央行决定自2月5日起下调存款准备金率0.5个百分点

中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。...[详细]

央行马骏：有必要通过降准来提高货币乘数

中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，有必要通过降准来提高货币乘数，并配合其他货币政策工具，来保持广义货币的合理增速和适度的流动性水平，保证贷款和社会融资规模的平稳增长。...[详细]

深度分析
原因解析

  • 三大力量促使央行不得不降准

    从政策动因上来看，有三大力量促使央行此次降准:一是增长维稳需要。二是货币维稳需要。三是服务于产业政策。货币政策将定向服务于产业政策和财政政策，以提高货币资源的使用效率。[详细]

政策影响
力度预期

  • 中国央行降准力度速度均超市场预期

    央行此次降准的力度比普遍预期要大，时间要早。近期中国实际贷款利率仍在往上走，资金面总体偏紧，而重要经济指标如PMI都在下滑，因此央行降准属于预调，是在经济还未出现明显问题之前采取的预见性和预防性措施。[详细]

政策目标

  • 中国央行可以完成多目标任务吗？

    央行把握宽松货币政策节奏、正确拿捏不同工具力度十分重要，这既关系人民币汇率的稳定，也在于防止股票市场加杠杆催生资产价格泡沫。从这一点来看，中国央行在2015年将面临多政策目标的挑战。[详细]

货币政策还将持续放松？

  • 央行降准仅是一个开始

    招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，本次下调存准率旨在稳定经济增长，引导社会融资利率下行。预计未来货币政策仍有空间，年内可能降息一次。全年基础货币缺口约在2万亿左右，对应着未来还存在2至3次的降准可能性。[详细]

  • 央行降准强化宽松预期

    央行两年多来首次全面降低存款准备金率，此举能释放约6000亿元流动性。央行降准的理由当然充分。但这一举措与央行近期货币政策操作思路并不连贯，显得有些突兀。此次降准之后，继续降准降息的概率相比之前明显上升。[详细]

  • 降准力度超预期 降息有望跟上

    招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮认为，此次降准力度超出预期，粗略估算，释放的流动性可达6000亿人民币。降准的目的是对冲外汇占款持续下降，缓解流动性紧张局面，并向金融机构提供更多信贷资源，刺激信贷流向实体经济。[详细]

背景数据
通胀

  • 金融调控四大问题：通胀隐忧让位于通缩隐忧

    我国处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”的新阶段，金融调控面临四大问题：经济增长持续面临下行压力；通胀隐忧让位于通缩隐忧；传导梗阻使货币政策宽松效力受到约束；美联储加息冲击国际金融市场和资本流动。[详细]

  • 2014年CPI同比上涨2% 控通胀任务完成

    2014年全年CPI同比上涨2%，大大低于3.5%预期目标。这意味着去年控通胀的任务顺利完成。分析人士预计，2015年CPI仍会维持低位运行。[详细]

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流动性
利率

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历次调整一览表

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  • 财经词典：存款准备金

    存款准备金是指金融机构为了保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。其实也有点类似于金融机构放在中央银行那里的保证金。而金融机构按照规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 [详细]

定向降准

中国人民银行决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。“三农”和小微企业贷款达到一定比例是指：上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%；或者，上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。按此标准，此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。

中国人民银行决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

全面降准
公布日期 生效日期 大型金融机构 中小金融机构
调整前 调整后 调整幅度 调整前 调整后 调整幅度
2015年02月04日 2015年02月05日 20.00% 19.50% -0.50% 16.50% 16.00% -0.50%
2012年05月12日 2012年05月18日 20.50% 20.00% -0.50% 17.00% 16.50% -0.50%
2012年02月18日 2012年02月24日 21.00% 20.50% -0.50% 17.50% 17.00% -0.50%
2011年11月30日 2011年12月05日 21.50% 21.00% -0.50% 18.00% 17.50% -0.50%
2011年06月14日 2011年06月20日 21.00% 21.50% 0.50% 17.50% 18.00% 0.50%
2011年05月12日 2011年05月18日 20.50% 21.00% 0.50% 17.00% 17.50% 0.50%
2011年04月17日 2011年04月25日 20.00% 20.50% 0.50% 16.50% 17.00% 0.50%
2011年03月18日 2011年03月25日 19.50% 20.00% 0.50% 16.00% 16.50% 0.50%
2011年02月18日 2011年02月24日 19.00% 19.50% 0.50% 15.50% 16.00% 0.50%
2011年01月14日 2011年01月20日 18.50% 19.00% 0.50% 15.00% 15.50% 0.50%
2010年12月10日 2010年12月20日 18.00% 18.50% 0.50% 14.50% 15.00% 0.50%
2010年11月19日 2010年11月29日 17.50% 18.00% 0.50% 14.00% 14.50% 0.50%
2010年11月10日 2010年11月16日 17.00% 17.50% 0.50% 13.50% 14.00% 0.50%
2010年05月02日 2010年05月10日 16.50% 17.00% 0.50% 13.50% 13.50% 0.00%
2010年02月12日 2010年02月25日 16.00% 16.50% 0.50% 13.50% 13.50% 0.00%
2010年01月12日 2010年01月18日 15.50% 16.00% 0.50% 13.50% 13.50% 0.00%
2008年12月22日 2008年12月25日 16.00% 15.50% -0.50% 14.00% 13.50% -0.50%
2008年11月26日 2008年12月05日 17.00% 16.00% -1.00% 16.00% 14.00% -2.00%
2008年10月08日 2008年10月15日 17.50% 17.00% -0.50% 16.50% 16.00% -0.50%
2008年09月15日 2008年09月25日 17.50% 17.50% 0.00% 17.50% 16.50% -1.00%
2008年06月07日 2008年06月25日 16.50% 17.50% 1.00% 16.50% 17.50% 1.00%
2008年05月12日 2008年05月20日 16.00% 16.50% 0.50% 16.00% 16.50% 0.50%
2008年04月16日 2008年04月25日 15.50% 16.00% 0.50% 15.50% 16.00% 0.50%
2008年03月18日 2008年03月25日 15.00% 15.50% 0.50% 15.00% 15.50% 0.50%
2008年01月16日 2008年01月25日 14.50% 15.00% 0.50% 14.50% 15.00% 0.50%
2007年12月08日 2007年12月25日 13.50% 14.50% 1.00% 13.50% 14.50% 1.00%
2007年11月10日 2007年11月26日 13.00% 13.50% 0.50% 13.00% 13.50% 0.50%
2007年10月13日 2007年10月25日 12.50% 13.00% 0.50% 12.50% 13.00% 0.50%
2007年09月06日 2007年09月25日 12.00% 12.50% 0.50% 12.00% 12.50% 0.50%
2007年07月30日 2007年08月15日 11.50% 12.00% 0.50% 11.50% 12.00% 0.50%
2007年05月18日 2007年06月5日 11.00% 11.50% 0.50% 11.00% 11.50% 0.50%
2007年04月29日 2007年05月15日 10.50% 11.00% 0.50% 10.50% 11.00% 0.50%
2007年04月05日 2007年04月16日 10.00% 10.50% 0.50% 10.00% 10.50% 0.50%
2007年02月16日 2007年02月25日 9.50% 10.00% 0.50% 9.50% 10.00% 0.50%
2007年01月05日 2007年01月15日 9.00% 9.50% 0.50% 9.00% 9.50% 0.50%

编审：陈周阳 责任编辑：姜楠  美工、技术支持：董丹 邮箱：rmb@xinhua08.com.cn

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