四、人民币离岸交易中心形成的因素及选择的原则
(节选自《人民币国际化报告2014》第四章)
影响国际货币离岸交易中心形成的因素主要包括以下几点:
第一，货币发行国与货币交易中心所在国的经济往来。一般而言，贸易和资本的往往都伴随这国际货币的流动以及国际货币的跨境清算结算。因此，双边的经济往来是推动国际货币在不同国家分布的主要动力。
第二，货币交易中心所在国家的金融发展程度，特别是其在全球外汇市场中的地位。一般而言，一国的金融发展程度越高，规模越大，其能够容纳更多的国际资金。与此同时，金融发展程度越高通常也意味着更高效的清算结算体系以及更公开透明的信息传播，可以减少投资风险和交易成本，促进国际货币海外市场的形成。
第三，货币发行国与货币交易中心所在国的地理距离和是否拥有共同的语言文化习惯。事实证明，欧元的推广和使用与欧元区各国之间的历史文化渊源有着密切联系。因此，如果离岸中心所在地区对于国际货币的发行国有着较高的文化认同感，则有利于该离岸中心的发展。
第四，货币交易中心所在国的法律和税收制度。一般认为，如果货币交易中心所在国的资本监管宽松以及税收条件优惠，从而吸引更多的国际货币进入。例如，尽管瑞士的国土面积和经济规模较小，但由于长期以来宽松的资本监管政策，瑞士集中了大量的国际资本，是全球最大的财富管理中心。
就目前的形势而言，全球主要的金融中心都在角逐人民币离岸中心的地位。无论是先行的香港新加坡，还是后来居上的伦敦，抑或是令人充满期待的上海，都将极大的促进人民币国际化。在深化改革开放以及人民币国际化的步伐不断加快的背景下，进一步发展人民币离岸中心将是大势所趋。因此，结合以上人民币离岸中心发展的现状以及其他国家货币的离岸市场发展经验，日后人民币离岸中心的选择应该尽量遵循以下的原则:
首先，人民币离岸中心需要尽可能地保证国内的经济安全。在人民币离岸中心建立的初期，难免会有国际游资在人民币离岸和在岸市场之间进行套利，从而对于国内的金融市场造成一定的负面影响。因此，人民币离岸中心所在地必须拥有良好的监管体系，能够有效地监控人民币资金的流动，并且要与中国政府保持合作。
其次，人民币离岸中心的选择要兼顾促进实体经济发展、优化国内外市场资源配置的目标。在较长的一段时期内，进出口贸易仍将是推动中国经济增长的重要驱动力量。因此，人民币离岸中心必须要为进出口企业创造便利的条件，如降低结算成本，减少汇兑风险等。
再者，人民币离岸中心需要促进第三方的人民币交易。从美元国际化的经验来看，大量的海外美元外汇交易都与美国国内的经济无关，而是为了解决其他国家之间的贸易、投资结算需求以及外汇储备需求。因此，这要求人民币离岸中心所在地必须拥有极其发达的国际金融市场，包括证券、期货以及大宗商品等。
最后，人民币离岸中心的选择需要促进全球性人民币网络的形成。全球性的人民币离岸中心可以保证人民币得以24小时交易，从而在一定程度上降低了人民币清算结算的风险，提高进出口商和投资者对于使用人民币的信心。由于当前的人民币离岸中心主要处于亚洲，未来很有必要在欧洲、北美洲、南美洲等地区进行人民币国际化的开拓。
综观全局，展望未来，人民币离岸中心的建设不仅能为中国深化经济体制改革、人民币国际化进程做出巨大贡献，而且也能为世界金融市场的发展、国际货币体系的改革提供了新鲜血液。因此，在这个时代的十字路口，无论是政策制定者、学者还是业界人士，都十分有必要对此问题进行深入思考、共商对策，从而为人民币国际化提出有益的见解。
