高盛哈继铭：人民币汇率短期贬值中期稳定（4）

问与答

问：中国银行业应该重点从哪方面的业务改革入手去提升银行的竞争力。

哈继铭：中国的银行的中坚业务占比和国际相比是比较低的。虽然从正面来看，这几年也是有所提高的，但是由于过去中国在人口红利爆发的时候大家都希望把钱存在银行里面，钱来得容易，只要放贷，赚取一定的利差，银行就能稳稳地挣钱，因此它没有什么动力去开拓其它服务价值较高、难度较大的渠道。

我相信这种改革将来也会被逼出来的。将来利率市场化以后，可能利差收入就不会像过去那么丰厚了，银行要生存，要赢得竞争，还是要想一些其它的途径来维持它的增长。

我国有些银行最近这段时期也在为了争取更大的利息机会做一些表外的业务。这种表外业务对于利率市场化有一定的推动作用，但也隐含了一些风险。

如果将来能够推出一种存款保险制度，将会对业务规范起到一定作用。比如说，存款保险机制推出来以后，表内业务我报，表外业务我不报，作为一个投资者，顾及到风险，他可能会更多把资产分布到表内业务。银行就有更大的动力去寻求纯服务型的非利息收入，而不是靠这种打擦边球进行监管套利来谋求一种风险较高的盈利。我相信未来的市场的力量，还有金融改革的举措有可能会使得我们银行非利息的收入这一块有进一步的上升。

问：在您看来，中国经济在未来10年的发展会如何?

哈继铭：如果中国把握住了经济改革中的机遇，使经济结构出现了实质性的转变，中国依然会有一个软着陆的结果。如果没有把握住机遇，可能会出现一些不利因素，对中国未来经济的冲击会比较强烈。

这些不利因素有哪些呢?举个例子，如果一旦房产行业的影响占到国民经济的八分之一。房地产在投资里面占总投资四分之一，投资影响GDP增长的二分之一，所以本身就八分之一。有分析显示，如果加上间接影响的话，可能是占三分之一。这么一来的话，如果房地产业有问题，就会影响到一些行业。可能那些行业的债务率比房地产领域还要高，现在的经营状况比房地产领域还要困难，比如原材料行业、金属行业，债务违约的风险就会进一步加大。国内这两个因素会对整个经济造成比较大的一个冲击。

如果那个时候美国上调利率，套利的钱往外走，中国确实会面临两难选择。美国加息了，中国加还是不加?中国加的话对债务和房地产都不利。中国不加的话，人民币可能会面临贬值压力，贬值压力出来以后，资金就会往外跑，国内的资金供应就会不足了。这也是为什么我国现在主动去调整经济结构，主动去推动改革的重要原因之一。(记者方烨 实习生夏丹荔)