王永利：人民币升值导致外储损失看法不全面

近日，中国银行副行长王永利在《中国金融》杂志撰文指出，人民币升值背景下外汇储备也一定会产生实际损失。用人民币累计大幅度升值后的汇率所计算出来的外汇储备汇率损失，不值得引起惊慌。

王永利说，有人认为，大量外汇流入中国，换成人民币，由于人民币利率大大高于美元、日元等主要货币，而且人民币还在升值，大量国家财富因此外流。应该说，这种看法是很不全面的。外汇换成人民币运用，我们不能只看到两种货币之间的利率和汇率差异，还必须将资金实际创造的财富加进去一并考虑。如前所述，如果外汇储备所对应的产能和资金利用效率较高，可以弥补汇率和利率损失，则外汇储备增加并非坏事；如果外汇储备所对应的产能和资金利用效率低下，再加上利率汇率带来的损失，确实应该采取措施抑制外汇流入。

王永利认为，用人民币累计大幅度升值后的汇率所计算出来的外汇储备汇率损失，更不值得引起惊慌。因为，尽管人民币大幅度升值，但在外汇储备总量仍在增加的情况下，央行一直是买多卖少，原来用高价买进的外汇并没有用低价卖出，同时还可以用更少的人民币购买同样的外汇，这种情况下，并没有产生实际的损失，反而使整体成本更低了。