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人民币国际化重在内在修为(2)

文汇报2015年11月06日14:36分类:人民币动态

核心提示:人民币纳入SDR只具有象征意义或广告效应,并不保证人民币国际化能成功实现国家的战略目标。人民币国际化成功与否主要取决于中国的内在修为和推进策略。

中美在推进与维持主权货币国际地位上的优劣势如何

国际货币发行国作为全球银行的功能在于:为全球经济活动提供短期流动性;在全球范围实现资本的有效配置;进而促进全球经济的平衡发展。扮演全球银行的国家必须具有三项优势:本国具有健全的经济与财政基础和有效保护私有产权的法律制度,以支持政府AAA级国际信用;具有规模巨大而有效的国债和准国债交易市场,为全球投资者提供流动性便利,这两项是降低此全球银行融资成本的决定因素。本国企业和金融机构在政府的支持下具有在全球范围有效配置资源的能力,在技术创新、全球投资和风险管理方面具有先进性。

美国的优势是:具有保护私有产权的有效法律制度,为全球投资者持有美元资产提供安全的制度保障; 具有全球最为发达的国债市场,为全球央行和市场主体提供风险和流动性管理的巨大便利;具有一大批国际竞争力一流的跨国企业和跨国金融机构为美国投资者获取高收益进行着有效的全球资源配置;美国的军事霸权和国家软实力为海外经济利益提供着有效的保护。这四个方面也是中国的相对弱势领域,需要化大力气加以改进。

美元正在显现和加深的劣势是:制造业的外移导致产业空心化和对外经济依赖,消弱了美元霸权的物质基础;产业资本外移消弱政府税收基础,政府承担的负债业务与企业、金融机构承担的资产业务出现分裂,全球银行终将难以为继;美元体系的不稳定,包括国际汇率的大幅度波动与短期资本流动引发的全球或地区金融危机,对实体经济发展带来严重伤害,正在导致美元体系日益丧失其合法性基础。

相比较,中国首先是全球制造业大国,通过优化升级有望 建成全球制造业强国,可为人民币国际化提供坚实的物质基础。其次,中国推进混合所有制改革,国有资本绝大部分将以财务投资方式搭民营经济体制和机制便车,直接分享企业和金融机构的全球化红利,避免社会两极分化与“全球银行”的分裂。最后,中国是实体经济大国,中国主导的新型国际货币体系将为全球经济的发展 提供稳定的货币金融环境,实现国家利益与全球利益的兼容。

[责任编辑:韩延妍]