作者:
张超 太和智库研究员
来源：太和智库
SDR(特别提款权)货币篮子对人民币说“不”!
近期，人民币加入SDR货币篮子的问题再次成为热点。此前几度传言人民币将加入SDR货币篮子，又几度推迟，纷纷扰扰，好不热闹。经过媒体热炒，国人对人民币加入SDR非常看重，认为人民币加入SDR才是人民币国际化的标志。其实未必!
对于人民币屡遭SDR拒绝，国内的媒体和专家们提出了各种猜测，阴谋论(西方社会故意设置障碍)成为主要观点。暂且不论以美国为首的西方国家延缓人民币加入SDR的目的到是什么，SDR这个小诱饵实在配不上人民币国际化的大胃口。正所谓SDR向人民币关了一扇窗，但全世界还为人民币留着门。
对于人民币国际化，特别提款权不够特别
SDR的本质就是一种各国央行的储备货币。SDR是由IMF(国际货币基金组织)创造出来的，其目的是希望部分取代美元成为全球主要的储备货币。和其他货币不一样的地方是，SDR没有一个私人市场，其流动性和货币的收益率都是由IMF规定而非由市场决定的。但由于SDR自身设计的缺陷以及IMF成员国利益诉求的不一致，严重阻碍了SDR的发展。SDR自身的“组合性”使得其带有与生俱来的“博弈性”。到目前为止，SDR在全球储备中所占份额不足4%。SDR给成员国带来的经济利益有限，尤其是受到分配机制不合理的影响，许多成员国并没有从SDR中获得什么好处。
综合来看，如果仅仅考察SDR本身，人民币的加入货币篮子对SDR或人民币来说都无足轻重，就像当年日元的加入一样。就目前SDR的使用的广泛程度而言，人民币加入SDR货币篮子的象征意义大于实际意义，仅表明国际社会对人民币或是中国经济的某种程度的认可。但就目前的国际经济、政治大环境而言，SDR货币篮子的变更对于中国和世界太无足轻重，深刻的变化都在微小事件中慢慢孕育。
说到对人民币国际化有决定性影响的因素，毫无疑问当首推人民币在世界范围内使用的广泛程度。人民币的使用广泛度与管制的自由度成正比，但就目前国际环境而言，人民币的自由度又与国际做空中国的程度成正比。在这样的情况下，想通过某些标志性时间改变大环境难度很大。所以，笔者认为人民币加入SDR对人民币本身的使用和传播并无决定性影响。人民币加入SDR从历史的角度看，仅可为认定某些历史时刻提供了标志。
