事件：2015年5月19日外管局公布数据显示，4月银行结售汇逆差1062亿元，其中银行代客结售汇逆差921亿元，银行自身结售汇逆差141亿元。境内银行代客涉外收付款逆差1268亿元，其中跨境人民币净流出696亿元。
核心观点：1、多项跨境资本流动数据均出现不同程度的改善，符合我们预期。4月银行结售汇逆差1062亿元，较上月回升3000亿元，境内银行代客涉外收付款逆差1268亿元，较上月回升198亿元，结合前两天公布的金融机构外汇占款由负转正增长324亿元。境内外汇市场供不应求的局面好转，跨境资本流出国内的情况改善。
2、跨境资本流动形势改善的两个原因。一是美元指数由快速上扬进入盘整期；二是欧央行量化宽松政策的实施确实推动跨境资金流入新兴市场。这也是我们在《推动中国跨境资本流动形势改善的两个因素》中多次强调存在改善可能性的主要逻辑。目前来看，这两个因素仍在好转，因此，预计国内跨境资本流动形势改善的趋势仍会持续，逆差规模有望进一步收窄，甚至转为顺差。
3、经济主体哪些行为发生变化？随着美元指数的回调盘整，以及领导人对人民币汇率稳定的支持态度，美元兑人民币汇率预期改善。企业和居民配置外汇资产的热情有所减退，而加速偿还外汇负债的财务运作方向也发生了变化。
4、沪港通业务给跨境资金流动带来哪些影响？在内地公募基金的积极参与下，沪港通带来跨境资金的净流出。从去年11月至今年3月涉外收付款在证券投资项下是收入远大于支出，月均净流入310亿元。在中国证监会今年3月30日公布新指引之后，4月涉外收付款在证券投资项下净流出316亿元，这也是历史数据中最大的逆差值。近期媒体报道深港通也即将开通，预计会对跨境资金流动的影响仍会持续，不过边际已减弱。
5、预计货币政策仍会延续稳健中适度宽松的基调，降息降准仍然可期。外汇占款新增量中枢已经显著下滑，降准以提供长期流动性。此外，央行还注重包括各种创新型工具在内的数量工具配合使用，以补充基础货币的缺口，并加强对不同期限利率的引导。一、4月跨境资本流动形势如期改善
