北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--
--政策要闻--
央行地量7天逆回购 四个月内第六次调降利率
周二(4月14日)，央行公开市场将进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率较前次下调10个基点，为3.35%。央行今日再次调降7天期逆回购利率，引导资金成本下行的意图明显。且单日将实现净回笼100亿元，表明央行更加注重货币政策的“松紧适度”。【详细】
--人民币数据--
3月M2同比增长11.6% 新增人民币贷款1.18万亿
央行14日公布2015年3月金融统计数据报告。数据显示，3月末广义货币(M2)余额同比增长11.6%。当月人民币贷款增加1.18万亿元，同比少增661亿元。3月末，国家外汇储备余额为3.73万亿美元。【详细】
3月社会融资规模增量1.18万亿元 同比少8378亿
初步统计，2015年一季度社会融资规模增量为4.61万亿元，比去年同期少8949亿元。3月份社会融资规模增量为1.18万亿元，分别比上月和去年同期少1758亿元和8378亿元。【详细】
3月央行口径外汇占款大幅减少 降准仍势在必行
2015年第一季度央行口径外汇占款减少2521亿元，其中3月央行口径外汇占款减少2307亿元。尽管央行加大公开市场操作，引导货币市场利率下行效果已经显现，但仍需进一步扩大降准力度从根本上解决基础货币投放问题。【详细】
中国一季度外储减少1100亿美元 连续三个季度下降
今年一季度中国外汇储备减少1100亿美元，为连续第三个季度下降，并创六个季度以来最低水平。分析认为，外汇储备下降很大程度上取决于外汇的估值效应。【详细】
一季度跨境贸易人民币结算2879亿元 同比持平
一季度跨境贸易人民币结算业务发生1.65万亿元，同比持平。据此计算，3月跨境贸易人民币结算业务发生6590亿元。一季度直接投资人民币结算业务发生2879亿元，同比增长近五成。【详细】
--高层声音--
M2增速略有下降 但仍较接近12%目标值
人民银行调查统计司司长盛松成表示，M2增速回落主要有三个方面的原因：外汇占款同比明显少增；同业资金运用减少导致货币派生减少；表外融资减少导致货币派生减少。今年一季度，M2增速虽略有下降，但仍较接近12%的目标值。【详细】
社会融资规模适度增长 融资结构优化
人民银行调查统计司司长盛松成表示，一季度社会融资规模适度增长，融资结构有所优化。大量表外业务转移到表内，与监管机构加强监管、防范金融风险有关。这可以在一定程度上缩短融资链条，减少融资风险，降低企业融资成本，有利于金融机构的稳健运行和对实体经济的支持。【详细】
一季度贷款增长较快 信贷结构明显改善
人民银行调查统计司司长盛松成表示，一季度人民币贷款增长较快，信贷结构也明显改善，信贷投放对稳增长、促转型和保民生的支持作用在增强。【详细】
3月末企业融资成本6.83% 同比降50基点
人民银行调查统计司司长盛松成表示，近期企业融资成本持续回落，融资状况有所改善。3月末，企业融资成本为6.83%，比上年末下降12个基点，比上年同期下降50个基点。【详细】
马骏：中国没有进入通缩 是否降息暂无法判断
中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，目前CPI同比增长还是正的，从这个意义上来讲，中国并没有进入通缩，但还是有一定下行压力，还是要防范通缩的风险。货币政策是根据经济和金融情况的变化而调整，央行无法在目前的时点精确判断未来一段时间经济的变化。【详细】
--离岸人民币--
中东地区首家人民币清算行正式启动
4月14日，工商银行多哈分行成为中东地区第一家投入运营的人民币清算行。清算行服务启动后，工商银行多哈分行将在人民币汇兑、人民币单证/保函业务、人民币存款等产品基础上，逐步推出人民币贸易融资、境外贷款等跨境人民币产品。【详细】
--人民币市场--
人民币即期汇率结束五连跌 后市缺乏方向指引
4月14日，人民币兑美元即期汇率收盘小幅上涨，结束此前连续五个交易日跌势。目前人民币中间价预期比较平稳，人民币即期汇率尽管短期承压，但贬值空间不大。市场等待明确的方向指引，人民币汇率或仍将以双向波动为主。【详细】
人民币对美元中间价下跌12基点报6.1407
4月14日人民币对美元汇率中间价报6.1407，较前一交易日下跌12个基点。隔夜美元对其他主要货币汇率涨跌不一。4月13日，人民币兑美元即期汇率连续第五个交易日收盘走低，创近一个月来最低水平。中国3月出口下降以及当月贸易顺差的大幅收窄表明将于本周出炉的第一季度经济数据可能较为疲软。【详细】
银行间回购利率续跌 7天逆回购调降符合预期
4月14日，银行间市场主要回购利率延续跌势。本轮密集IPO对资金面冲击暂时有限，市场流动性预期仍较为平稳。随着四月中下旬临近，季度缴税则令部分机构心态依然谨慎。今日央行逆回购利率调降亦属于情理之中，对市场影响有限。【详细】
--专栏观点--
中国民生银行研究院院长助理、首席研究员 温彬
【货币市场利率下行效果显现 仍需进一步降准】M2同比增长11.6%，大幅低于市场预期，也低于全年12%的调控目标，主要受外汇占款大幅减少的影响。加快推进股票发行注册制的出台，进一步扩大债券市场融资规模，提高直接融资在社会融资结构中的占比。
招商证券首席宏观分析师 谢亚轩
【3月M2增速回落缘于去年同期拉存款力度较大】M2增速回落主要原因是去年同期拉存款力度较大，月末存款偏离度考核下今年存款增幅较少。其次，非银同业存款纳入一般存款口径继续带来干扰。当前货币基金为代表的同业存款增速显著放缓，而去年同期基数较大。
招商银行总行金融市场部高级分析师 刘东亮
【3月融资总量收缩 实体经济难见企稳】经济企稳的预期难以实现，上半年经济大概率延续下行压力，预计很快会出台新一轮经济刺激政策，重点依然在刺激投资，货币政策料继续放松，4月份降准或降息的概率很大。
--机构研报--
复旦大学：二季度前期人民币可能继续升值
复旦大学人民币汇率指数报告显示，2015年第一季度人民币有效汇率指数延续了2014 年第四季度的走高态势， 其中三月份出现了一个迅速拉高的过程，名义有效汇率指数和实际有效汇率指数双双达到历史新高。二季度前期人民币继续升值是可以期待的，但后期一旦股市出现震荡，人民币仍可能出现小幅贬值。【详细】
民生宏观：货币政策仍需指向放松
民生宏观研究团队认为，虽然新增人民币贷款高增长，但用于实体的不多，货币政策仍需指向放松，缓解债务展期对其他融资主体的挤出效应，在此背景下，稳增长也需宽货币，利率将继续下行。【详细】
国泰君安：人民币偏强出口受内伤 二季度稳增长或加码
海关总署13日公布的最新数据显示，外贸数据大幅低于预期。国泰君安发布研报表示，一是受春节因素扰动，其次人民币成为强势货币，国内出口部门受内伤，从政策上来讲，预计二季度稳增长将加码。【详细】
高盛：贸易数据加大短期人民币小幅贬值可能性
高盛认为，由于政府强烈希望提振出口增长，自3月中旬以来的短暂反弹后，人民币可能再次贬值。政府至少在二季度剩余时间内将继续“踩油门”、直到有明确迹象显示增长复苏。放松政策组合可能会包括降准、人民币贬值、下调市场和基准利率等。【详细】
中金：央行应该在地方债务重组中发挥作用
中金公司研究报告认为，随着中国着手重组国有部门的资产负债表，人民银行能够、应该、而且可能在此过程中发挥一个更加积极的作用。央行参与地方政府债券市场不仅有利于更快、更顺利地实施地方债务置换，也能大大缓解外汇流入放缓给央行再贷款和其他操作所带来的压力。【详细】
--外媒观点--
彭博：3月出口陡降让人民币政策面临两难
随着3月份出口意外下降，中国经济开春形势可谓跌跌撞撞。近期一连串疲软的经济增长数据让决策者面临加速放松政策的压力。人民币贬值将成为双刃剑，利好出口的同时也会增加资本外流风险。政府将继续实施人民币兑美元适度疲软的策略。【详细】
亚投行成员国将讨论股权结构 中国影响最大
消息人士称，根据提议中的股权结构，中国在其主导成立的亚洲基础设施投资银行（AIIB，简称亚投行）中可能拥有极大的影响力。亚投行成员国本周可能在华盛顿的会议上对该行股权结构展开讨论。【详细】
--投资理财--
一季度银行理财发行量减少 收益率先升后降
一季度央行连续降准、降息，货币市场资金面保持宽松，银行理财产品发行量大幅减少，收益率先升后降；二季度市场预计央行仍然有可能降准或是降息，银行理财产品收益率将趋于下行。【详细】
