彭博经济学家欧乐鹰(TOM ORLIK)与陈世渊(FIELDING CHEN)近日撰文指出，随着3月份出口意外下降，中国经济开春形势可谓跌跌撞撞。近期一连串疲软的经济增长数据让决策者面临加速放松政策的压力。
在2月份受假期因素影响大增48.3%的出口在3月份同比下降15%，远逊于增长9%的预估。3月进口同比下滑12.7%，较2月份20.5%的同比降幅略有改善。贸易顺差从2月的606亿美元降至31亿美元。
他们认为，出口萎缩更增加了加速放宽政策的紧迫性。文章指出，中国政府将继续放宽政策，进一步降息料已箭在弦上。人民币贬值将成为双刃剑，利好出口的同时也会增加资本外流风险。政府将继续实施人民币兑美元适度疲软的策略。
文章称，对待中国贸易数据要一如既往地保持谨慎。2月份数据意外拔高，3月份数据又意外疲软。如果忽略这些增减，年内迄今出口呈现出5%左右的增长。这个增幅不算太好，但与全球进口增长情况相符，预计可以持续。
通过虚开发票以向内地输入资金导致的出口激增情况似乎已经大大降温。2月份内地对香港出口与香港从内地进口之间的比率从上年同期的1.4降至1.26。虚开发票情况减少或许是因为人民币升值预期发生改变，这种情况对整体出口增长数据造成压力。
此外，进口情况部分反映出内需疲软。另一个重要因素是大宗商品价格较低。去年油价与铁矿石价格都已跌去一半。石油与铁矿石进口数量增长看来已成趋势。铜进口数量下滑，或许反映出铜融资贸易下降。
他们预计，中国出口增长前景依然低迷。官方与汇丰Markit采购经理指数(PMI)均显示出口订单下降。人民币贸易加权汇率升值开始削弱中国的出口竞争力。美国方面的最新迹象显示，海外需求回暖程度或许不及预期。（记者 王宙洁）
