北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--周四(3月5日)，央行公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在3.75%。本周央行公开市场将实现资金净回笼1450亿元。
据中国金融信息网人民币频道统计，本周央行公开市场共有2200亿元逆回购到期，无正回购和央票到期，周二央行已开展350亿元逆回购，据此计算，本周公开市场净回笼资金1450亿元，上周净回笼规模为1420亿元。
此外，本周还有600亿元国库现金定存到期，因此本周从全市场层面抽离的基础货币达到2050亿元。
节后持续紧绷的货币市场资金面4日继续好转，银行间质押式回购市场上，中短期限回购利率大多走低，期限稍长的1个月和两个月等品种仍居高不下。
而在人民币汇率贬值，外汇占款流出加速的背景下，下周还有大批IPO即将登场，短期资金面仍面临不确定性。
下周二起19新股密集发行，国泰君安预计冻结资金在1.9万亿左右。3月11 日、12日分别有9只和8只新股发行，预计累计冻结资金分别为1.44万亿和1.9万亿。直到3月16日集中解冻，资金面才明显改善。
短期来看，未来除非央行大力度放松货币，否则资金价格下行空间可能受限。虽然今日逆回购并未如期加量，但是央行在定向操作上加大了力度。
4日有消息称，央行近期下调分支机构常备借贷便利(SLF)的利率，并将期限调整为只有隔夜和7天，取消了2014年试点时的14天期。央行同时新增地方分支机构SLF操作限额2200亿元，增加后全国总限额为3400亿元。
面对春节后资金面持续紧平衡，该消息也引起了市场对央行进一步有限释放流动性的猜测。
分支机构SLF是短期流动性调节方式的创新尝试，主要解决符合宏观审慎要求的中小金融机构流动性需求，完善中央银行对中小金融机构提供正常流动性供给的渠道。
分析人士表示，SLF价降量升，一方面是对节后资金面偏紧的回应，提供更多短期流动性，以待现金回流银行体系；另一方面是对降息进行呼应，以调降资金成本。
兴业证券指出，央行不仅将分支机构SLF利率进行下调，同时指出对于不符合宏观审慎要求的金融机构需要实行惩罚性的利率，并表示一旦银行间资金价格触及SLF的价格，央行便会通过SLF投放流动性，为货币市场价格构建利率顶部，是央行对于货币政策构建利率走廊框架的探索。
