北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--3月5日，银行间市场主要回购利率稳中小涨，但流动性继续有所缓解，因回流至银行体系的资金逐步增多。不过由于跨越新股申购周期，14天期限品种拆入依旧不易。今日央行继续通过逆回购为市场补血，但量价较平稳影响有限。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨0.27个基点报3.4345%；7天利率上涨3.88个基点报4.7293%；14天利率上涨2.66个基点报4.9041%。1年期贷款基础利率(LPR)保持在5.30%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报3.4330%，下跌1.30个基点；7天Shibor报4.7290%，上涨1.20个基点；3个月Shibor报4.8960%，上涨0.01个基点。
交易人士表示，虽然流动性好转迹象明显，但资金价格回落仍需过程。此外，本次新股资金冻结将持续长达两周，之后又面临季末，资金面仍将面临一定挑战。
中金固定收益研究组初步预测，本轮新股申购冻结资金在2.3万亿-2.6万亿元。3月12日为资金冻结高峰，单日冻结资金或超2万亿，且3月11日、13日以及3月14日、15日资金冻结也较多，或超1.5万亿。而3月16日为资金解冻高峰，解冻金额在1万亿附近，13日和17日也有大量资金解冻。
目前，流通中现金开始大量回流银行体系，对短期资金面改善起到正面作用。从往年情况看，在现金回流和3月份财政放款的作用下，春节后往往是全年中市场资金面比较宽松的时候，加之今年春节前央行实施了一次全面加定向降准，在银行超储率较高的支撑下，未来货币市场流动性恢复至相对宽裕的状态是大概率事件。
而进入3月23当周，由于临近季末，在存款偏离度管理下，银行或提前冲存款等，资金面或又将面临收紧局面。
今日，央行在公开市场上进行了400亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在3.75%。本周央行公开市场将实现资金净回笼1450亿元，为连续第二周净回笼。虽然今日逆回购并未如期加量，但是央行下调分支机构常备借贷便利(SLF)利率的消息引起了市场对央行进一步有限释放流动性的猜测。
4日有消息称，央行近期下调分支机构SLF的利率，并将期限调整为只有隔夜和7天，取消了2014年试点时的14天期。央行同时新增地方分支机构SLF操作限额2200亿元，增加后全国总限额为3400亿元。
分析人士表示，SLF价降量升，一方面是对节后资金面偏紧的回应，提供更多短期流动性，以待现金回流银行体系；另一方面是对降息进行呼应，以调降资金成本。
