居民收入稳定增长，居民消费依然稳健
上半年，全国农村居民人均现金收入5396元，同比名义增长12.0%，扣除价格因素实际增长9.8%。全国城镇居民人均可支配收入14959元，同比名义增长9.6%，扣除价格因素实际增长7.1%。
上半年，社会消费品零售总额124199亿元，同比名义增长12.1%(扣除价格因素实际增长10.8%)，增速比一季度加快0.1个百分点。
居民消费价格基本稳定，工业生产者价格温和上升
上半年，居民消费价格同比上涨2.3%，涨幅与一季度持平。上半年，工业生产者出厂价格同比下降1.8%，6月份同比下降1.1%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比下降2.0%，6月份同比下降1.5%，环比下降0.1%。
一方面，猪价已经回落到正常涨幅区间，猪粮比稳定在盈亏平衡点以上；另一方面，我们预计下半年经济增长将降为平稳，非食品价格上涨压力不大，预计未来几个月通胀将继续处于低位。受近期稳增长政策对经济拉动影响，PPI同比增速较5月提升，预计未来PPI温和上升趋势将延续。
货币供应增长较快，下半年可能保持适度宽松
6月末，广义货币(M2)余额120.96万亿元，同比增长14.7%，狭义货币(M1)余额34.15万亿元，增长8.9%，流通中货币(M0)余额5.70万亿元，增长5.3%。上半年，社会融资规模为10.57万亿元，比上年同期增加4146亿元。
我们预计三季度货币政策将继续维持中性偏松的基调。为了继续支持一系列稳增长措施的落实，应对热钱的可能流出情况，三季度货币政策将维持适度宽松的政策基调。当然，三季度全面降息和降准的可能性依然不高，但是央行定向降准或再贷款支持依然可能发生。
二季度工业生产企稳回升，企业利润较为平稳
1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润22764亿元，同比增长9.8%，其中，主营活动利润21388亿元，增长9.1%。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.9元，主营业务收入利润率为5.47%。
