M2增速最低值真相（2）
核心提示：目前看来，M2增速与宏观经济指标基本适应，而货币市场利率回落也印证了市场流动性较为充裕，短期内货币政策放松的空间和必要性不大。但与此同时市场也有不同的声音。
市场争议货币政策
由此可见，M1、M2的下滑是由多种因素造成，并不值得过分担忧。盛松成认为，3月份货币供应量与宏观经济指标是相适应的，M2与GDP和CPI增速之和的相互关系处于正常水平。
从理论和经验上看，M2增速应略高于GDP与CPI增速之和，一般认为高出2个百分点左右较为适宜。盛松成测算，今年一季度，市场一般预期GDP增速为7.4%左右，CPI累计增长2.3%，M2增速高出二者之和约2.4个百分点，而2011年以来各月M2增速高出GDP与CPI增速之和的平均值为2.3个百分点。
国际金融问题专家赵庆明指出，从金融市场的流动性状况看，货币市场利率继续回落，说明银行体系流动性较为充裕，因此近期下调存款准备金率的可能性不大。
3月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.49%，比上月低0.52个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为2.48%，比上月低0.51个百分点。
但是交行金研中心则认为，央行货币政策的实质性取向正由去年下半年的“稳健偏紧”转变为“稳健略松”。具体而言，为缓释银行业流动性风险，央行将根据市场形势变化，灵活调整公开市场操作和其他流动性管理工具的方向和力度。同时，为保持经济在合理区间运行，应对外汇占款下降的外部因素，并保持流动性供需及市场利率稳定，不排除近期央行小幅下调存款准备金率的可能性。
此前央行行长周小川曾表示，如果经济增长率完全偏离了目标，货币政策会采取微调或是大一点的调整。
[责任编辑：姜楠]
