星展银行：RQFII不消耗离岸人民币资金池

新华08网上海4月7日电(记者有之炘)星展银行经济师周洪礼发布最新报告称，当局在扩大境外人民币资金池的办法有很多，RQFII不会消耗离岸人民币资金池｡

中国证监会近期宣布了《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》的修改程序，允许机构根据市场情况自主决定产品类型，包括大陆股指、首次公开募股、可转换债券、配股等，并放宽对RQFII的资产配置限制｡初期投资者需投入至少80%的资产到固定收益证券，其余则投资于股票｡

周洪礼表示，修改后的RQFII增加人民币投资产品种类，不仅扩大了投资机构的范围，也减少了投资范围的限制｡RQFII扩容不但可以促进香港金融机构的人民币业务发展，更可使香港离岸人民币市场与在岸人民币市场连接的桥樑更为宽阔，资金的循环和使用更为有效，有利于巩固和提升香港离岸人民币业务中心的功能和地位｡同时，RQFII扩容也将有助于稳定中国市场的一些不寻常波动｡

然而，有市场人士担心，RQFII扩容将消耗香港的离岸人民币资金池，不利市场发展｡周洪礼对此认为，市场过度操心，新批额度将有序增加，不会快速耗尽离岸资金池，并且离岸人民币的资金增长足以抵消RQFII所消耗的资金｡

周洪礼并称，即使投资者需求较预期强劲，仍然有政策空间增加离岸资金池规模｡一是让香港银行在内地银行间市场作人民币融资并将其汇出境外，此举不但能扩大香港资金池规模，还能解决离岸市场发展的一个结构性问题；二是落实出台合格境内个人投资者(QDII2)计划，并将其延伸至人民币试点；三是还可以进一步鼓励人民币海外投资(ODI)，允许国内企业和个人人民币汇出，以及放宽香港个人人民币日兑人民币上限等措施以增加离岸资金池增长｡

RQFII于2011年底获批后，规模扩大至2700亿元人民币，但至今仅有700亿元获使用｡业内人士称，鉴于中国资本市场在监管和透明度上仍有大幅改善空间，不少海外投资者仍然采取较为保守的态度，这也是为何RQFII的市场反应不是很热烈｡(完)