CPI同比增长2.3%，低于市场预期，与上月持平。近期，物价上行主要来自食品价格上涨，其中猪肉、鲜菜同比涨幅显著。目前猪肉市场供需缺口较大，生猪从繁育到育肥出栏还需半年以上，预计猪肉价格继续保持高位运行。
PPI同比下降4.3%，好于市场预期，降幅比上月收窄0.6个百分点。主要是稳增长政策效果显现，投资回升拉动工业生产，3月制造业PMI为50.2%，重回荣枯线之上，PPI降幅改善。但由于去产能压力依然较大，PPI全年仍将处于收缩状态。
随着美元指数近期走弱，人民币汇率贬值预期逐渐消退，货币政策空间弹性增强。预计市场流动性总体稳定，市场利率保持低位运行。
(作者系中国民生银行首席研究员)
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