二、世界经济分化的背后是创新创业与新金融的差距
世界主要经济体在2007-2008年金融危机以后形成的经济增长分化新常态格局值得我们关注与思考，货币政策分化、地缘政治、地区冲突、文化差异等多种原因复杂交织。但其中，有一个原因亦不容被忽视，那便是各国在创新能力与创业精神上的差异，这一差异可以部分解释世界经济的分化现状。
根据全球创业观察组织(The Global Entrepreneurship Monitor, GEM)每年发布的世界主要国家早期创业活动指数(Total Early-stage entrepreneurial Activity, TEA)可知，美国的TEA指数常年在 10%以上，2014年达13.8%；英国历年TEA指数均在5.5%以上且于2014年达到高点10.7%。而德国、法国和日本等经济体的TEA指数在十几年来鲜有超过5%。可以发现，由这一指标衡量的创业情况的分布与各国经济分化的情况有着较高的一致性。
图 3 各国早期创业活动指数(TEA)(%)对比
注:TEA=经营期限3.5年以内的企业创立者人数/劳动人口人数(18~64 岁)
数据来源:浙大AIF， 全球创业观察组织(GEM)
此外，美国的创业意愿指数(Entrepreneurial intentions, EI)同样常年保持领先，较高的创业意愿推动了美国的经济复苏，而这些创新创业活动的背后离不开新金融、科技金融力量的支持。
图 4 美国风险投资额(百万美元)与创业创新指数(%)关系
注:EI=从事创业活动者或在未来3年有创业意愿者人数/劳动人口数(18~64)
数据来源:浙大AIF，全球创业观察组织(GEM)
由上图可知，风险投资(Venture Capital, VC)作为新金融的一种重要表现形式，其金额与创新创业指数有着较强的相关性，体现了新金融力量对创新创业的支持作用，而美国风险资本的发展历史也印证了这一观点。美国的风险投资从1946年“研究与发展公司”的创立，到1971年纳斯达克(主要为新兴的科技型中小企业提供融资平台)的启用，从1969年的1.71亿美元到2015年超过500亿美元的规模，尽管曾受到许多阻碍，却始终在不断发展。或许，没有风险资本的推动，便不会有苹果、微软和英特尔，也不会有谷歌、亚马逊和Facebook。技术创新带来的大众化、民主化的背后，是金融模式的发展与创新。
图5 一路走来的美国创投
数据来源:浙大AIF
与此同时，从新金融、科技金融的对创新创业的推动视角观察各国经济，可以发现:在纳斯达克的上市企业中，美国毫无疑问遥遥领先，约占上市企业总数的85%；中国排名第三令人鼓舞，虽与美国有较大差距但仍可见创新创业的活力被逐步激发；以色列作为创新的国度排名第四，远远超过其经济体量排名；英国排名第五，与其GDP总体实力总体相当，而德、法、日的高科技公司纳斯达克上市数量则与其总体经济实力不相匹配。虽然纳斯达克上市数并不能完全代表一个国家创新的因子、创业的热情，但至少可从资本市场认可度这个层面上体现一国的创新创业活跃度。
图6 纳斯达克上市数
数据来源:浙大AIF，美国NASDAQ官网(数据截至2016年1月)
