王国刚
■此番人民币入篮并非一劳永逸之事。要真正成为国际经济社会发展中举足轻重的国际关键货币，中国还有许多工作要做，也还有许多困难要解决。其中包括:第一，逐步调整人民币国际化的货币基础。一方面需要将国家外汇储备思维转向国家外汇资产思维，通过“一带一路”战略的实施，加快运用外汇对外直接投资的进程，缓解超额外汇储备的状况；另一方面，将人民币国际化的资产支持机制从外汇资产转向海外实体资产和金融资产。第二，加快货币政策调控体系的改革。第三，加快金融监管体制的改革。第四，加快发展资本市场。第五，加快信息公开披露制度的建设。第六，强化金融风险的管控。
■在人民币入篮后，有效协调人民币币值在境内外的稳定，运用好利率政策和汇率政策就成为中国人民银行必须充分考虑和实时关注的政策重点。由此，必然促使中国的货币政策从中国境内延伸到境内外统筹协调，更加具有国际性。这一过程的复杂性和敏感性大为提高，但同时也历练和提高了中国货币政策的国际化水平，使其与负责任大国的国际要求相契合。
迈出国际货币体系改革新步伐
在国际经济和国际金融领域中，国际货币的选择权直接关系着相关各个国家和地区的利益协调，因此至关重要。所谓国际货币的选择权，是指作为国际贸易、国际金融和其他国际经济活动中的主要货币(即关键货币)至少应有两种以上，以供介入国际交易的各个国家和地区从各自的利益出发自由选择。
从18世纪以来的国际货币体系演变看，在贵金属复本位条件下，交易各国既可选择黄金为交易货币也可选择白银为交易货币；在金本位(包括金汇兑本位)条件下，交易各国既可选择黄金为交易货币，也可选择代金券(即具有法定兑换黄金的纸币)。在英镑为国际货币的时期，1英镑纸币有着法定的对应重量的黄金；布雷顿森林体系安排35美元兑换1盎司黄金，这些安排实际上给了交易各国以货币选择权。从维护国际市场交易秩序的稳定来看，在有两种以上货币可选择的条件下，交易各国倾向于选择有利于维护自己权益的国际货币展开交易，由此，在时间持续的过程中，将迫使币值不稳(甚至不断贬值)的国际货币在货币竞争中努力提高自己的稳定性(否则，将面临退出国际货币职能的命运)。各国在国际市场中的货币选择权实际上是市场经济赋予交易各方充分选择权贯彻在货币领域的具体表现。市场价格在竞争中趋于稳定，同理，国际货币的币值也在竞争中趋于稳定。
1971年8月，美国单方面宣布美元与黄金脱钩，标志着布雷顿森林体系的瓦解，由此，结束了多种国际核心货币的体系和固定汇率制度，拉开了单一国际核心货币的序幕。1976年1月的协议，确认了浮动汇率合法性、黄金的非货币化，提高了SDR在国际储备货币中地位，由此使得在布雷顿森林体系下存在的国际货币选择权转变为美元独霸的单一货币体系。在这种单一的核心国际货币体系下，一方面除美国之外的其他绝大多数国家丧失了国际货币的选择权，在国际经济活动中只能接受以美元为核心的既定价格，再无通过国际货币的选择来约束以美元定价各种商品的可能；另一方面，美国等西方国家借助浮动汇率机制的安排，可以根据本国的需要随意地发行美元等货币，可以在无约束的条件下不再顾忌美元等货币投放对国际经济变动趋势的影响程度。尽管在当时条件下，还有英镑、德国马克、法国法郎、日元等国际货币可供选择，但这些国际货币以美元为核心、随着美元币值的变动而浮动，同时，这些国家中的任一国家的经济体量都难以支撑快速扩大的国际经济贸易规模、资本流动规模和金融交易规模，由此，美元“一币独霸”的格局不断延续。
如果要对美元的币值状况进行客观的符合市场机制的评价，最为有效的标尺也许还是回到每盎司黄金的美元价格。在1971年8月之前的布雷顿森林体系下，美元是直接与黄金挂钩的。2011年9月6日，每盎司黄金达到历史最高价1912美元，按此计算，1美元的黄金价值下跌了54.63倍，即此时的1美元与1971年8月前相比，不足2美分。近期，黄金的美元价格大致在每盎司1000美元至1100美元之间波动，以此计算，与1971年8月之前美元含金量相比，近期的1美元的含金量已不足4美分。由此，既可看出美元的贬值程度以及美国因此所得到的货币税数量，又可看出世界各国和地区(除美国外)因美元贬值所给美国输送的利益。
1999年欧元问世以后，美元独霸国际经济领域的格局受到严重挑战，引发了美元和欧元之间的诸多明争暗斗。但因信用货币实质上是由对应国家的财政机制予以支持的，欧元缺乏这一机制安排，所以，底气严重不足。在2008年金融危机之后，欧元区屡屡陷入债务危机的困境和经济衰退的困境，欧元走软也就在所难免。在此背景下，随着美国走出金融危机的泥潭，美元再次坚挺，其独霸国际经济领域的势头走强。
中国是一个发展中大国，有着足够的经济体量，这为人民币成为国际关键货币奠立了重要的经济基础；中国是一个统一的国家，国家财政实力雄厚且信用不断强化，这为人民币的国际信用增强提供了良好的国家财力支持；2005年汇率改革以来，人民币汇率持续升值，给国际经济领域的各方交易者提供了一个稳值(乃至升值)货币的选择机遇。在这些条件下，人民币入篮不仅将给国际货币体系注入新的活力，而且将给国际货币体系进一步的改革带来新的机制。2015年11月30日，在IMF执董会决定将人民币纳入SDR之后，中国人民银行表态强调:人民币加入SDR有助于增强SDR的代表性和吸引力，完善现行国际货币体系；中方将继续坚定不移地推进全面深化改革的战略部署，加快推动金融改革和对外开放，为促进全球经济增长、维护全球金融稳定和完善全球经济治理作出积极贡献。12月1日，在人民币入篮有关情况吹风会上，中国人民银行强调:“我国货物贸易还有比较大的顺差，外商直接投资和中国对外直接投资，也就是我们所说的FDI和ODI都是持续增长的，外汇储备也非常充裕。这些因素决定人民币没有持续贬值的基础。”由此，弱化了国际社会中关于入篮后人民币重蹈美元持续走软旧路的担心。
主权货币是一国的一张名片。人民币入篮在美、欧、日、英等发达国家货币构成的SDR篮子中增加了发展中国家的因素，这既为提高中国在国际货币体系中的话语权创造了条件，也为众多发展中国家在国际货币体系中发挥更加积极的作用提供了必要的路径。由此，在国际货币体系运行和改革发展中将更加充分地体现发展中国家的诉求。
