二、对“国家外汇储备”似乎太多的人弄不明白，错误的说的也很多，有必要说明一下。
在中国，“国家外汇储备”实际上是“央行外汇储备”，而不是“财政外汇储备”。央行外汇储备是央行用人民币购买外汇形成的，就如同在国内买黄金等储备物资形成货币储备物一样，是流通中货币的备抵物，主要用于平抑货币币值，避免大的波动。因此，央行外汇储备应用主要强调流动性而非盈利性。
央行外汇储备是央行投放货币的重要渠道，其外汇储备越多，基础货币投放越大，货币总量就会更大(这也是中国GDP没有美国大，但M2却几乎为美国2倍的重要原因之一)。如果央行在购买外汇上没有自主性，或者为抑制人民币升值而被迫购汇，货币政策就会陷于被动。央行为控制货币过度扩张，就不得不反向对冲，如发行央行票据，或者提高法定存款准备金率。这又会增加对冲成本，央行如果向商业银行转嫁，银行又会进一步向借款人转嫁，从而提高社会融资成本。
至于为什么央行外汇储备会存放国外，特别是美国，购买其国债等，是因为在当今跨国清算都是记账清算，即通过清算银行以增减资产负债的方式进行，而没有实际的货币清算，这样，所谓的美元流出，实际上只是美元所有权的流出，真正的货币并没有流出，中国所获得的美元从一开始就只能存放美国，增加债权，美国则相应增加外债。中国要减少外汇储备，只能把外汇用出去或卖出去，是不能拿回来的。
需要特别注意的是，当外汇流入，央行外汇占款增加时，会扩大货币投放，同样，当外汇流出或社会上购买外汇增多时，会造成基础货币收缩。如果说应对外汇占款扩张央行已经积累丰富经验的话，应对外汇占款收缩，其难度和挑战性将大得多，必须要做好充分准备!
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