3、应全面看待人民币资本项目可兑换的影响
影响一个经济体国际资本流动方向和规模的因素很多，不可简单归因于资本项目可兑换改革。
（1）人民币资本项目可兑换是为顺应中国对外资产多元化的趋势
最新的标准打消了双顺差的误解，关键是还原了经常账户与资本和金融账户之间的对应关系，即经常账户记录实际资源变化，资本和金融账户记录由此引起的净资产变化及资金流动。如果经常账户出现顺差，代表我国净对外提供了货物和服务，发生实际资源对外输出；那么，资本和金融账户相应出现逆差，代表我国对外金融债权的增加或者是对外负债的减少。
如果我们的经常项目仍保持顺差，则资本和金融项目就将出现逆差，只是这个逆差是出现在哪些部门，或者这个资本输出是有谁来完成，以什么样的资产负债形式存在罢了。不过，随人民币汇率基本接近均衡，经济主体已开始主动增加持有外汇资产。中国进一步推进人民币资本项目可兑换正是为了顺应这样一个趋势，便利家庭和企业增加持有外币资产，改善我们的对外资产结构，实现“藏汇于民”。
（2）人民币资本项目可兑换可以在需要的时候为经常项目逆差提供可靠的融资
理论上说，中国未来也可能在有些年份甚至连续数年出现经常项目的逆差，这时就有一个如何为经常项目逆差融资的问题。从发达国家的资本净流入结构看，其主要的资本流入方式是债券融资，典型的经济体如上面提到的美国、英国和澳大利亚等。相信未来随人民币国际化和资本项目可兑换的实现，外国投资者在中国利率债市场中的占比将稳步上升，有望在需要的时候成为中国国际资本流入的一个重要形式。
（3）更多外国投资者参与有助于降低长期利率水平
愿意购买国债的境外投资者多为主权基金、养老金等长期资金，他们的参与的确可以降低长期国债收益率。央行未来如果真的如路透消息所言进一步对境外机构放开境内银行间债券市场，允许他们进来购买更多债券，这对饱受地方政府债务供给冲击的中国债券市场无疑是一个积极因素。
（4）实现资本项目可兑换与防范严重资本外逃并不冲突
首先，实现人民币资本项目可兑换也不是资本完全自由流动。其次，美联储等发达国家货币政策正常化有一个过程，为中国实现资本项目可兑换提供时间窗口。第三，中国的对外净资产有助于中国避免严重资本外逃。第四、中国的外汇储备有助于稳定预期，平衡国际收支。第五、资本项目可兑换在“走出去”的同时“引进来”。第六、不要低估中国吸引国际资本流入对冲资本外流的能力。
