二、上述消息和看法过于静态和孤立地看问题，而没有全面、动态地看问题。
从上述消息提供的数字直观看，确实存在“负债越大越赚钱”、“中国手握几万亿美元外汇储备却不赚钱”的现象，但由此就对我国持有巨额外汇储备以及外汇储备的应用嗤之以鼻或横加指责，却不免失之偏颇、自以为是。
实际上，在我国外汇储备超过500亿美元之后，对“外汇储备是否太多了”的争论就一直未断且不断加强，有人曾因为2005年之后人民币不断升值，而计算出国家外汇储备的汇率损失高达上千亿元、数千亿元等；还有人指出，中国属于发展中国家，一方面依靠优惠政策招商引资，另一方面又以很低的价格把外汇存放美国等发达国家或者购买其国债，实在没有道理。有人甚至计算出，我国1995-2008年吸引外资的投资回报率平均在23%以上，而国家外汇储备的平均回报率在2.3%左右，造成极其严重的损失；全球金融危机爆发后，也曾有人强烈呼吁把外汇“拿回来”，或者拿出1万亿美元分给老百姓，刺激消费。如此等等，一度使巨额外汇储备饱受争议。现在，再拿海外净资产和净收益来说事，其实只是对巨额外汇储备进行指责的一种新的说辞而已。
对中国巨额外汇储备问题，本人曾在2013年9月出版的《国际金融研究》上发表了题为“巨额国家外汇储备:饱受争议，却获益无限”的文章，对很多问题进行了解答，在此还需要将主要观点再强调一下:
(一)中国的国家外汇由极度紧缺、强制收兑，到快速增长，不断放松管制，储备规模一度接近4万亿美元，远超日本成为世界第一，是有客观需求和政策原因的。从根本上说，是我国坚持改革开放，扩大国资本际吸引力和出口创汇能力的结果，是在大量外汇流入中国的情况下保持人民币汇率合理上涨，进而保持出口和经济稳定的客观需要。没有这些变化，巨额外汇储备并不是国家或央行想买就能买到的!
(二)衡量国家外汇储备是否合理，最根本的是要看由此形成的产能和资金，是否得到了有效利用，是否有助于经济社会持续健康较快发展。外汇流入，换成人民币运用，不能只看到两种货币之间的利率和汇率差异，还必须将资金实际创造的财富加进去一并考虑。也就是说，不能孤立地简单地比较外汇储备运用的收益率，而必须放在整个国家投入产出的大账中做比较。在有良好效益的情况下，国家外汇储备可以说多多益善、越多越好；如果外汇储备所对应的产能和资金利用效率低下，对经济社会发展产生了负面影响，就反映出外汇储备过多了，必须及时调整相关政策，控制其继续增长，否则，其结果必然是非常可怕的!
目前看，我国经过长时间高速发展，现在已经呈现出越来越普遍和严重的产能过剩、投资效益下滑问题，资源消耗、环境污染和人口老龄化日益突出，亟需转变发展方式、调整经济结构、促进升级换代，因此，必须尽快转变以往简单的招商引资、扩大生产、提高增长率的思维和模式，切实加大对资源、环境和劳动力的保护，推动财税体制改革，运用市场机制淘汰落后及过剩产能，提高热钱进入的风险和成本，提高资金投入产出能力，使国家外汇储备所对应的产能和资金得到有效利用。
(三)由于采用记账清算方式，各个国家的外汇储备基本上都要存放在货币发行国，这是不以人的意志为转移的结果。人们习惯性所说的“一国货币流出”，仅仅指的是货币的所有权流出，而真正的货币(头寸)并没有流出。要减少这些外汇的储备，只能是通过投资或进口将外汇用出去，否则，要真正“拿回外汇”是不可能的(也就是说，国家外汇储备只能“用出去”，不能“拿回来”)!
(四)至于人民币大幅度升值所直接计算出来的外汇储备汇率损失，更是不值得引起惊慌。因为，尽管人民币大幅度升值，但在外汇储备总量仍在增加的情况下，央行买多卖少(属于净买入)，意味着其购买同样的外汇可以用更少的人民币，并没有实际的损失(原来用高价买进的外汇并没有用低价卖出)，反而使整体成本更低了。如果未来出现资金外流，外汇供不应求，人民币必然贬值，此时，央行作为外汇唯一或最主要的供应者，其储备的外汇可能获得巨额的兑换收益，而不是有人所说的“严重的汇兑损失”!
