定向增发SDR?做什么美梦呢?
好了，五国集团反对全面增发SDR不是因为担心引起通胀和SDR贬值吗?许多IMF成员国迫切需要SDR来缓解主权债务问题和国际收支平衡问题也是事实，那为什么IMF不能向迫切需要SDR的国家定向增发呢?定向增发可以最小化通胀问题，还能有效解决分配不合理的问题，于是IMF提出定向增发的设想。可是，这个想法刚一提出来，很快就被更凶猛的反对意见拍死在沙滩上。
最直接的原因太简单了:定向增发不就相当于稀释之前股东的股权吗?哪个股东乐意?这个比方虽然粗糙了一些，但是道理是一样的。当初各成员国向IMF出资的时候交了份子钱，那分配SDR的时候也应该按比例来啊。说白了，为什么让有钱的国家无偿赞助没钱的国家呢?一些国家出现了债务危机，不是不能救，也不是不应该救。但是救也得有条件，那就是这些国家愿意通过努力和经济改革，化解债务问题。如果这些国家的经济改革方案能够实现长远的发展，那救一救这些国家对所有人来说都是有益的，否则这些国家破产，可能带来的全球损失比救助的成本更大。这个道理正像当前欧洲债务问题中，德国和深陷债务泥潭的国家之间的谈判表达的道理一样。
可是IMF给这些国家定向增发SDR，本质上相当于无条件救助这些国家，将这些国家的债务成本转移给其他成员国。这当然是不可以接受的。当时的美国财长甚至表示，宁愿将那些债务国家的债务有条件减免，也不愿意定向给他们发SDR。
