调查：货币投放压力不减 降准降息依然可期

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中国金融信息网人民币频道2月金融数据调查显示，继1月广义货币M2增幅创28年来新低后，2月M2同比增速有望小幅回升，增幅或超过11%，但扔明显低于央行设定的12%水平，货币投放压力依然不减。预期央行未来在货币政策操作上将延续宽松态势，定向宽松常态化，降准和降息依然可期。

2015年1月金融机构外汇占款减少1082.61亿元，为连续两个月减少。受访的分析师称，2月份金融机构外汇占款将延续负增长态势，中国经济在上半年下行压力仍较大，随着人民币贬值预期持续高涨，导致资金出现外流迹象，未来外汇占款低速增长或成常态。M2增速达到央行设定的12%水平有一定压力，宽松政策将是大势所趋。

民生证券首席研究员温彬预计，随着外汇占款负增长的延续，基础货币投放压力依然不减，央行会加大公开市场操作，确保市场流动性宽松和引导市场利率下行。

首创证券分析师邵帅指出，经济下行压力依然较大，外汇占款增量放缓趋势也将延续，而且当前M2指标明显低于央行设定的12%水平，因此预期央行未来在货币政策操作上将延续宽松态势，定向宽松常态化，降准和降息依然可期。

华融证券分析师郝大明表示，下一步央行货币政策是增加放松力度，上半年至少还各有一次降准降息机会，信贷规模社融较大，人民币适度贬值等，原因是通缩压力较大，经济下行压力较大，必须加力稳增长。

南华期货宏观分析师王晟认为，在当前经济增长乏力、需要降低融资成本、大宗商品价格和由此引致的国内CPI走低为降息腾出空间的背景下，央行全面非对称降息可能还会继续。现实中银行在利率市场化背景下竞争加剧，已经通过不同方式在主动降息。另外，存款准备金率也还有调降的空间。当前的存款准备金率明显偏高，这导致了2月初的降准对流动性和提升经济的实质意义有限。加上外汇占款持续减少，也要求央行拓宽货币发行渠道。

中国金融信息网人民币频道调查的机构预测中值显示，中国2月M2同比增速预计回升至11.2%，当月新增贷款或降至7590亿元，社会融资增量降至1.08万亿元。