北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--本轮美元升值周期始于2014年6月，累计升幅已达17%以上。交通银行首席经济学家连平9日表示，在美元升值的情况下，其它货币有可能对美元大幅贬值，导致人民币对这些货币升值。而人民币对这些货币升值的幅度，有可能大于人民币对美元贬值的幅度，这反而会令人民币有效汇率上升。
连平在记者会上表示，目前国际货币政策分化，美国在经济复苏下收紧，欧元区、日本则保持宽松，预期今年人民币兑美元将小幅贬值3%至5%。
连平认为，人民币贬值可对中国出口产生一定帮助。不过他补充，在美元升值的情况下，其它货币有可能对美元大幅贬值，导致人民币对这些货币升值。而人民币对这些货币升值的幅度，有可能大于人民币对美元贬值的幅度，这反而会令人民币有效汇率上升，值得注意。
交银国际当天发布的报告认为，未来中国出口走势以及央行货币政策走向均与美元有密切关系。虽然美元将继续升值是市场主流共识，但在过去几个月美元升值的速度是如此之快，不禁令美元升值还能持续多久的疑问。报告认为，市场值得考虑一下未来美元升值趋缓的可能性。
交银指出，首先，本轮美元升值周期始于2014年6月，累计升幅已达17%以上，近几年可供对此的美元升值周期则包括:自2008年6月至2009年3月，累计升幅约20%；自2009年12月至2010年6月，累计升幅约17%。此次美元升值的持续时间和累计升幅均已达到或接近历史水准。
其次，美元的持续升值已对美国经常项目产生不利影响，比如去年12月美国的贸易逆差创下了两年新高，过于强势的美元也不符合美国自身利益。再次，作为当前国际货币体系最重要的锚货币，美元汇率理应保持相对稳定，美元的大幅升值与大幅贬值一样均不利于国际经济金融的稳定。
