北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--德意志银行大中华区首席经济学家张智威博士近日就2015年1月中国进出口数据发表报告。报告认为，今年人民币不大可能出现大幅贬值。人民币有小幅贬值的风险，但强劲的贸易顺差使得人民币贬值5%以上的可能性不大。
报告指出，财政收入下降是导致1月份进口额下滑的主要因素。德银在报告中保持了此前对一季度GDP增长放缓至6.8%的预测。
德银表示，1月份进口数据体现了财政收入下滑导致的内需减弱。报告指出，单是房地产投资放缓一点无法解释1月份内需的加速疲弱，财政挑战带来的负面影响已在一季度全面显露。
德银认为，进口的意外走弱并非是由于大宗商品的价格下跌。报告分析道，去年起大宗商品价格已经历明显下跌，但由于进口量的增长一定程度上抵消了价格下跌带来的影响，去年12月的进口额同比仅下降了2.3%。而在1月，进口价格及进口量双双下跌，除去大宗商品及加工贸易的总进口额较去年同期下降12.2%，这表明了内需下降才是进口环比下滑的主因。
德银在报告中称其早前发布的2015年GDP增长7%的预期面临着更大的下行风险。报告重申了对上半年GDP增长6.8%的预测，下行风险集中在下半年预测数据上。德银预测中国经济将在下半年回升，三季度和四季度的GDP增长率将分别达到7.1%及7.2%，原因是政府很可能会放松财政政策和货币政策来拉动经济。但目前在政策端，尤其是财政政策方面尚未观察到有力度的放松迹象。
德银继续预测央行在3月将有1次降息，并在二季度有1次降息，1次降准。报告同时强调了2015年M2增长14%的预期。
关于人民币汇率，德银保持了此前的预测，即2015年人民币不大可能会出现明显贬值。报告认为今年年末人民币对美元汇率将维持在6.2，与去年持平。报告指出人民币可能面临小幅贬值的压力，但强大的贸易顺差会将汇率跌幅控制在5%以内。
