本轮人民币走弱为何始于2014年9月?
谢亚轩认为，这一轮人民币兑美元走弱压力开始于2014年9月，一直演化到现在，美元指数大致也是从9月开始快速走强。
所谓人民币走弱开始于去年9月，从即期汇率和中间价都看不出来。但从结售汇数据来看，从去年9月开始，结售汇已开始出现逆差。
结售汇数据表明了国内外汇市场的供求状况，表明大家究竟是愿意买美元还是卖美元。显然从去年9月开始，结售汇逆差表明市场主体都希望买美元，但人民币汇率没有下跌，肯定是有稳定的美元供应。
最近几个月中，去年10月的结售汇逆差规模最大，但10月即期汇率出现升值。这表明有了央行的存在，稳定汇率不是问题。
总结来说，这轮人民币走弱开始于去年9月，主要原因是美元走强。美元走强的根本原因是欧美日之间经济基本面和货币政策分化，发达国家货币政策的外溢作用所产生的结果。
人民币汇率接近均衡 贬值改善外贸存争议
人民币在2012年10月以来大体在6-6.3区间波动，这说明人民币汇率可能已经接近均衡水平，这很大程度上是市场运行的结果。
展望2015年的人民币汇率，在20年甚至40年都不常见的强美元背景下，人民币汇率波动将加大。从政策角度也应该让人民币汇率波幅加大，但不一定会出现单边贬值。
人民币汇率已经接近均衡水平，资本流出和流入也相对均衡，不支持汇率出现大幅度的偏离。
对于货币贬值将为一国带来出口数据和国际竞争力改善的观点，谢亚轩举例说明了不一定需要靠汇率贬值来促出口，稳增长。
人民币汇率从2005年开始升值，实际有效汇率也升值了30%左右，对出口企业造成了一定影响。短期来看，人民币贬值应该会改善出口企业的盈利状况。但从另一方面来看，认为人民币升值严重损害出口竞争力和经济增速也不是事实，近年中国出口在全球的占比在不断上升，从2008年代8.9%上升到2013年的12.1%。
另一个例子是，日元从2013年底至2014年初开始贬值，但贬值的效果以及日本出口是否完全获得改善也存在争议。
一方面，通过贬值提升出口价格竞争力的观点，忽视了更多出口决定于贸易伙伴国的收入状况。另一方面，不管是日本还是中国，相当一部分的材料要靠进口。货币贬值导致进口价格上升也会挤压企业盈利状况，影响出口竞争力。
从中国进出口的结构来看，欧元区和日本很重要，但和美元有关的经济体在中国出口占比中也不小。所以未来人民币汇率要参考一篮子货币，这其中美元的重要性可能比想象的要高一些。客观来说，从出口多元化、结算币种多元化的角度，都应该慢慢的离开美元一家独大的情况。
