外汇局：保持较大规模外汇储备意义重大

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--6月12日，外汇局总经济师黄国波和国际收支司司长管涛接受中国政府网专访，解读我国外汇储备经营管理。黄国波表示，保持比较大规模的外汇储备对我国的意义非常重大。外汇储备对宏观经济平稳有效运行发挥了很大作用。但外汇储备过快增长也给国际收支失衡带来一系列挑战。

外汇局总经济师黄国波在接受提问时表示，保持比较大规模的外汇储备对我国意义是非常重大的。1997年以来，全球经历了次贷危机、欧洲主权债务危机等多次危机，我国受到的影响比较大。我们有非常大规模的、充足的外汇储备，在冲击中我国的实力和地位都得到了提升。

黄国波表示，2007年以来，西方央行实行量化宽松货币政策大量"放水"，外汇储备发挥了"泄洪区"功能，有效隔离了我国实体经济和外部的冲击，维持了我国经济结构的调整和转型升级方面的良好外部条件，也争取了宝贵的时间窗口。所以外汇储备对宏观经济平稳有效运行发挥了很大作用。

一年近4万亿美元的国际贸易总额，有8000多亿美元的外债，2万多亿美元的外商来华直接投资，我国对外投资（ODI）增长也非常快。金融和实体经济活动都需要大量的外汇储备提供信心的支持，另外提供备付的保证。所以还是需要有比较充足的外汇储备。

黄国波表示，外汇储备过快增长反映了我国国际收支失衡带来一系列挑战：一是加大宏观调控难度。外汇储备规模过大，一方面增大了本币供应，形成国内通货膨胀潜在压力。另一方面提高了央行存款准备金率和对冲操作压力，对货币政策的制约程度进一步增加。二是增加央行资产负债风险。外汇储备占央行总资产的比重超过80%，央行的资产负债货币结构不匹配，带来较大的汇率风险和成本对冲压力。

三是加大外汇储备经营挑战。相比巨额外汇储备，国际金融市场容量较为有限，大规模投资面临约束；国际金融危机频繁发生，引发资产安全和价格风险；也存在政治、外交冲突引发资产冻结等极端风险。四是资源、环境等其他成本也在不断上升，如有些原材料和劳动密集型产品的出口，极易扩大污染，加剧资源和环境压力。