央行货币政策八字箴言 全面降准何时到来？（2）

国信证券宏观分析师钟正生认为，总体来看，降准和降息的概率不大，降准降息无法控制资金流向，并可能会带来融资杠杆率的进一步攀升，这不符合当前调结构、促改革的政策意图。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也认为，4月以来国内制造业可能已经陆续进入一轮原材料库存回补阶段，短期内降准或降息的概率不大。

一家国有商业银行的交易员称，随着国际经济形势的好转，国内经济的自主增长也将在今年下半年逐步得到恢复。从货币政策“主动作为”的角度考虑，后续全面降准似有必要，但若从“保持定力”的角度分析，如果经济形势不出现持续恶化，全面降准就只会躺在工具箱里备用。

瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光认为，降准确有必要，而且势在必行，越早越好。这不仅是应对短期内经济下滑与企业融资难、融资贵等诸多矛盾的积极举措，更是未来发挥价格型货币政策工具作用的内在要求。

事实上，今年以来，央行货币政策在诸多方面已显示出“主动作为”的态势:为保持合理流动性，春节前，央行通过常备借贷便利向符合条件的大型商业银行提供了短期流动性支持；自3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%；自4月25日起，下调县域农村商业银行、合作银行存款准备金率……

央行在报告中也强调，下一步要盘活存量、优化增量，支持经济结构调整和转型升级。优化流动性的投向和结构，着力降低棚户区改造等重点领域和“三农”、小微企业等薄弱环节的融资成本。