人民币国际化是必然选择 跨境使用上新台阶（2）

中国积极推动人民币国际化进程

今年6月5日，德意志银行宣布在台湾发行首笔人民币债券。尽管人民币债券登陆海外早已不稀奇，但此次德银发行的11亿元人民币债券依然创下多个纪录：是台湾首笔由外资银行发行的人民币债券，是迄今为止在台发行总额最大的人民币债券，同时还是台湾市场上首次出现可赎回属性的人民币债券。尤其值得一提的是，此次发行的债券通过台湾证券柜台买卖中心进行交易，这意味着个人投资者可以直接投资该债券。

实际上，在推动人民币国际化进程中，中国首先瞄准的是香港---充分利用香港国际金融中心的地位，在香港建立人民币进军国际的桥头堡。2007年6月，中国国家开发银行率先在香港发行最多不超过50亿元的人民币两年期债券。这是中国首次在大陆之外发行人民币债券。此后内地多家银行先后多次在香港发行人民币债券，极大丰富了香港市场的人民币投资品种。

随着人民币国际化步伐越迈越开，香港已成为最大的离岸人民币融资中心。在跨境人民币贸易结算带动下，香港人民币存款大幅增加，在港人民币融资活动也越趋活跃。

就在上个月，香港金管局公布，自去年6月延长香港人民币实时支付结算系统运作时间后，平均每日交易金额已增至3900亿元，较2010年日均成交约50亿元有显著增长。香港金管局总裁陈德霖表示，人民币国际化正在逐步深化，越来越多与中国内地的交易，已由外币转为以人民币进行。

香港特首梁振英近日透露，截至4月底，香港的人民币存款总额（包括客户存款和存款证）达8370亿元人民币，比去年再添超2000亿元。香港已成为全球离岸人民币贸易结算的枢纽和最大的离岸人民币融资中心。

人民币国际化当然缺不了台湾。今年2月6日，台湾指定银行开始开办人民币业务。当日，中国银行、台湾银行人民币清算机制正式启动，全台湾有46家银行同步开办人民币业务，人民币在台湾迈入"可存可取"的新纪元。这一天，人民币存款额达到13亿元。

随后，德意志银行发布报告称，随着台湾人民币业务正式启动，到2013年底，台湾人民币存款可能会激增至1000亿元。其中，有400亿-500亿元可能来自台湾居民或企业将香港资产转移而来。

德意志银行大中华区高级策略师刘立男预计，在接下来的两到三年里，受企业或机构投资者以及个人投资者资产分配或资产多元化需求的影响，台湾人民币存款将增至2000亿元。

另外值得一提的是，中国工商银行新加坡分行6月28日宣布，自5月27日该行正式启动人民币清算业务以来，业务量已超过600亿元人民币。

从"在国际贸易中使用人民币作为结算货币，以在人民币资本项目下不能自由兑换下大量使用人民币"，到"通过货币互换计划或者共同基金的形式，在更大范围内使用人民币"，中国一直不遗余力地大力推动人民币国际化工作。就在6月22日，中国人民银行与英格兰银行签署了规模为2000亿元人民币/200亿英镑的中英双边本币互换协议，此举可为伦敦人民币市场的进一步发展提供流动性支持，促进人民币在境外市场的使用，也有利于贸易和投资的便利化。

自由流通的人民币，意味着人民币不仅能"走出去"，还要能"回得来"。广东金融学院院长陆磊分析指出，人民币回流不仅有助于境外沉淀的大量人民币能找到较好的投资项目，拓展企业融资渠道；此外，海外投资者更为关注企业的竞争力和未来盈利水平，在一定程度上，吸引人民币回流有助于推动国内产业结构的调整。广东省社科院丁力教授也表示，如果能吸引更多境外人民币回流，无疑会使得众多企业受惠。

而实际上，自2010年8月央行允许部分境外机构进入境内银行间债市，到2011年12月RQFII（人民币合格境外机构投资者）启动试点，再到2013年1月前海跨境人民币贷款业务开闸，境外人民币回流的债券、股票、贷款三大渠道已全面打通。

就在上周，深圳国际与渣打银行（香港）共同宣布签署1亿元人民币、为期1年的前海双边跨境人民币贷款协议。这标志着前海跨境人民币资金的新平台获得企业认同，也意味着境外人民币增加用途、前海注册企业增加融资渠道取得实质进展。

一份最新数据显示，至今年5月末，在人行深圳市中心支行进行前海跨境人民币贷款备案的项目已达30个，涉及协议金额52.5亿元，正式签署项目6个，合同金额6.7亿元。

从深圳国际与渣打银行大单协议来看，香港银行发放给前海企业的贷款资金正逐步增加。"这有助于促进人民币回流内地，从而深化这个增长中的市场。"渣打香港企业及金融机构部董事总经理周李卓娟表示。

渣打银行前不久发布的报告指出，在近期出台的跨境资本活动新举措、跨境人民币直接投资（FDI）、RQFII和前海跨境贷款项目拉动下，2013年至少会有3000亿元人民币资金流回内地。