公开市场继续“蛰伏” 资金面难改中性偏紧（3）
核心提示：央行于本周二连续第五次全面暂停了例行公开市场操作，虽然月初存款准备金例行调整的时点已安然度过，但月中财税缴款仍会给流动性带来一定压力，建议各方谨慎应对。
资金面隐忧犹存仍需谨慎
“目前央行虽然表示会对审慎的金融机构必要时提供流动性支持，但放松的力度不会如去年逆回购那般，连续大规模操作，在美元走强的情况下，同业业务对流动性的牵制作用越来越大。”来自南京银行的研究观点指出，“我们认为后期央行对于存量资产的结构清查还会持续，对资金面的判断亦不应过于乐观。”
接受记者采访的多位一线交易员坦言，管理层关于“合理调节流动性，维护货币市场稳定”的表态，并不意味着将放弃中性偏紧的货币政策基调。
考虑到外汇占款新增规模下降、准备金补缴等长期因素，在货币政策延续中性偏紧基调的环境下，预计下半年资金面也难以完全“放松”，且关键时点的流动性还会面临一定压力。
根据券商的测算，下半年金融机构超储率将在1.3%-1.5%附近波动，整体上略低于上半年的水平。
从具体政策来看，由于公开市场工具更具灵活性和针对性，则准备金等工具的使用概率不大，央行在未来一段时间内将继续采用短期流动性管理工具调控货币市场。(完)
[责任编辑：姜楠]
