人民币会贬值吗？都是流动性惹的祸（2）

内外因素作用下人民币汇率未来走势如何？

自6月17日人民币对美元汇率中间价创下6.1598的汇改以来新高之后一度出现“五连跌”。人民币对美元即期汇率较中间价的升值幅度也在收窄。人民币升值预期在不断减弱，在内外部多重因素的作用下，人民币未来走势如何呢？

赵庆明仍然看涨人民币，他认为人民币五连跌是由于参考一篮子货币定价机制造成的。尽管目前市场对人民币升值预期减弱，但人民币升值并没有转向。而从人民币国际化的要求来看，结合有管理的浮动汇率体制度，人民币不会出现贬值。

吕随启表示，如果上述提到的风险不会演变成危机，中国宏观经济结构调整顺利，人民币汇率走势可能不会逆转。从今年4月起，大部分新兴市场货币对美元贬值明显。截至5月,雷亚尔对美元贬值超过14%，印度卢比、俄罗斯卢布、南非兰特、墨西哥比索等货币对美元贬值也接近或超过10%，韩元、土耳其新里拉等其他货币对美元亦出现明显的贬值趋势。在新兴市场货币大幅贬值的情况下，人民币是否也会随之贬值呢？

李建军认为，随着美联储逐步退出量化宽松，人民币很有可能走上贬值道路。今年以来美元升值幅度较快，已经基本回到次贷危机之前的水平。美国如果退出QE肯定是基于美国经济增强，美国资本市场也会随之走强，可能会导致资本回流美国，对人民币影响较大。不过人民币汇率还是要取决于中国经济的情况。如果中国在持续结构调整、贸易不断增长的情况下和美国退出量化宽松的时间重叠，那么人民币贬值将会有利于中国进出口贸易。目前人民币汇率已经基本达到均衡，只是在全球量化宽松中表现不明显。当外部因素消除后，人民币汇率将基本达到均衡。

无论是内部还是外部因素影响，人民币汇率的形成都不是单一因素作用的结果。最终还是要看中国经济的表现。

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