北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--3月底中国外汇储备自去年11月份以来首次出现回升，3月外汇储备增加102.8亿美元。中金公司发布最新研究报告称，外储增加得益于弱势美元带来约470亿美元的正向估值效应。同时，随着中国经济呈现更多积极信号，近期人民币贬值预期有所缓解，资本流出压力有所缓解。
报告认为，往前看，外储数据有可能继续改善。在政策支撑和关键行业牵引下，国内投资回暖势头或将延续，中国经济有可能进入一条温和再通胀的轨道。即将公布的3月份经济数 据有望进一步确认这一态势。
报告预期，货币政策进一步宽松的空间应该有限，今年或无需再降息。结合该行关于美联储今年慢加息的判断，人民币与美元息差不会大幅收窄，资本流出压力或相应缓解。而且，中国还有巨额贸易顺差未汇回国内，经贸易渠道一度也有隐秘甚至非法的资本外流。
报告预计，中国未来可能加强对贸易项下汇兑交易的审查，或带来贸易结汇和外汇流入的压力。尽管人民币汇率会有更多双向波动，但中期趋势应基本稳定。
报告还提到，公布以SDR计价的外储数据意在减少估值效应对市场预期的误导，但实际效果应该有限。因SDR毕竟不是公众熟知的计价单，受关注度应该不会太高。此举客观上会扩大SDR的影响力，是人民币加入SDR篮子后中国为国际金融体系作的一项贡献。增加SDR的使用可为未来发行SDR计价债券创造条件，提高其实现的可能性。
