北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月6日上午，央行在公开市场开展7天期300亿元逆回购操作，中标利率维持在2.25%。当日有600亿元7天逆回购到期，单日净回笼流动性300亿元，为跨过季末后连续第二日净回笼。
据中国金融信息网人民币频道统计，本周有3950亿元逆回购实际到期。周一到期350亿元7天期逆回购，因清明假期，周一金融市场休市，顺延到周二。周二原到期600亿元7天逆回购，叠加周一到期逆回购，实际到期950亿元。周三到期逆回购600亿元，周四1000亿元，周五1400亿元，本周无正回购及央票到期。
市场人士指出，跨季后季末因素的扰动消退，短期资金面逐渐恢复常态，为央行缩减逆回购操作规模提供了条件。不过，4月内不乏资金面扰动因素，受低超储的制约，流动性仍然存在短时波动风险。
昨日为清明小长假后的首个交易日，银行间资金市场大行资金供给充裕，银行之间借钱较为容易，每旬例行的存款准备金调整影响不大；但对以押信用债为主的券商等非银类机构来说，融入7天期等资金时，仍需在加权利率基础上加点。
分析人士指出，企业缴税和MLF到期对4月份资金面有客观不利影响，增添了中短期资金面的不确定性。虽然央行通过多种方式进行对冲，保持流动性在合理充裕状况仍是大概率事件，但在金融机构超储率并不高的情况下，需要警惕流动性短期波动加大的风险。
中信证券分析师明明在研报中表示，受存款准备金补缴、央行前期公开市场操作持续以及季末考核等多重因素共同作用，上周呈现流动性紧张局面，预计季末后资金面将有所缓和，短期内央行或仍以公开市场操作进行对冲，必要时或采用MLF等短期性、结构化货币政策工具加以辅助。
明明指出，近期央行一系列举动或表明货币政策边际取向已经发生转变，房价上涨、猪肉菜价超预期上涨引发的通胀压力或为主因，在货币政策趋于边际收紧的局面下，风险防范仍不可忽视。公开市场操作方面，央行依然着重维持短期流动性平稳格局，在继续构建利率走廊的同时，货币政策维持总体中性。
