北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月5日上午，央行在公开市场开展7天期600亿元逆回购操作，中标利率维持在2.25%。当日有950亿元7天逆回购到期，单日净回笼流动性350亿元。
据中国金融信息网人民币频道统计，本周有3950亿元逆回购实际到期。周一到期350亿元7天期逆回购，因清明假期，周一金融市场休市，顺延到周二。周二原到期600亿元7天逆回购，叠加周一到期逆回购，实际到期950亿元。周三到期逆回购600亿元，周四1000亿元，周五1400亿元，本周无正回购及央票到期。
在度过月末季末后，公开市场继续缩量逆回购操作。央行在公开市场投放量减少，可能配合新实施的MPA考核，意在要求商业银行加强流动性管理，或倒逼机构去金融杠杆。
上周五，随着季末MPA(宏观审慎评估体系)考核等因素消退，银行间市场资金供给明显恢复，加之当日公开市场逆回购放量，主要回购利率均有下行。
华创证券在研报中指出，进入4月，MPA给银行带来的由于结构性因素导致的资金面紧张情况将会有所缓解，但对于4月份的资金面不宜过度乐观，需要关注总量资金的下降。上旬主要关注法定存款准备金上缴对于流动性的负面影响，超储率会下降至2.3%左右；中旬主要关注MLF到期情况，共计5510亿元，超储率会进一步下降至1.9%左右；下旬主要关注财政存款上缴情况。超储率会继续下降至 1.7%左右。
华创证券指出，从总量上来看，4月份的资金呈现逐旬收紧趋势，其中上旬和下旬收紧的因素主要为季节性因素，中旬中的变量主要在于5510亿的MLF到期，央行究竟会续作多大规模？政府首次提出社融目标增速，推出 MPA监管体系均显示央行在16年不希望金融机构过多加杠杆，4月份续作规模存在一定不确定性。
尽管由于季末扰动消除后，结构性负面影响会有所缓解，资金利率会有所回落，但从资金总量来看，4月份大概率仍会呈现超储收缩的状态。
