D 对金融改革的政策建议
人民币在国际化道路上能走多远，最根本取决于中国经济的发展程度。因此，人民币国际化的进程必须要与国内金融体系改革的节奏相适应。针对目前人民币国际化面临的诸多难题，我们对未来的金融改革提出以下四点建议：
第一，继续推动人民币资本项目可兑换改革。例如，打通个人跨境投资的渠道，完善“沪港通”和推出“深港通”，允许非居民在境内发行除衍生品外的金融产品，提高境外机构投资者投资我国资本市场便利性。再如，适时适度修订外汇管理条例，取消大部分事前审批，建立有效的事后监测和宏观审慎管理制度。
第二，提升监管能力和水平，加强风险防范。依据蒙代尔三角不可能理论，资本自由流动、汇率稳定以及独立的货币政策难以同时存在，这意味着人民币国际化后的监管难度也大大增加。未来监管要朝着宏观审慎、增加金融市场透明度方向发展，并将监管的重心逐渐从准入管理转向完善基础设施和加强风险监测，为金融市场建立良好合理的运行秩序，减少信息不对称，规范市场主体行为，提高市场效率，降低不确定性，维护金融市场的稳定。
第三，进一步完善汇率形成机制和减少利率非市场化因素的影响。利率市场化改革已经接近尾声，未来需要降低行政方面的干预，提高市场自由度；而汇率形成机制问题仍有待进一步完善，未来的发展方向主要有两个：一是需要完善境内外外汇市场投资者结构。例如继续鼓励非银行金融机构、境外机构进入银行间外汇市场，形成交易主体风险偏好多元化格局，提高外汇和利率市场流动性。再如支持境内银行为境外主体提供人民币外汇兑换服务，研究适当放宽境内金融机构参与境外人民币外汇市场的限制等。二是加强外汇市场风险监测，健全外汇交易数据报告库制度，及时、全面、准确地掌握外汇市场运行状况及演进趋势。
第四，大力发展金融衍生品工具，尤其是利率和汇率衍生品。一方面，人民币要实现国际化，就必须实现利率市场化和汇率市场化，这会使得利率和汇率的波动增加，也使得市场更为需要套期保值以及价格发现的衍生工具；另一方面，我国金融市场目前风险管理工具较为欠缺，目前我国仅有利率互换及国债期货等为数不多的利率衍生品，在汇率衍生品领域也有巨大的发展空间。要推进人民币国际化，就需要完善我国利率衍生品的覆盖范围，新增多种外汇衍生品，提高金融市场产品的层次，完善金融体系建设。
总而言之，金融市场改革对人民币国际化的意义和重要性不言而喻，我们也需要清醒地认识到人民币国际化不是一蹴而就的，其间充满了各种阻力。在这种情况下，我们应从自身出发，大力发展和完善金融市场，丰富金融产品，健全金融体系，提高金融市场监管水平，人民币国际化也是顺其自然的。
