北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--5月18日，银行间市场早盘主要回购利率跌势稍缓，隔夜回购小降仍在1%上方徘徊，7天品种则微涨；不过流动性宽松依旧，尽管本周又将面临新股密集IPO，但以目前资金的充盈程度应对料无压力。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌1.52个基点报1.0219%；7天利率上涨1.11个基点报1.8931%；14天利率下跌0.91个基点报2.3508%。1年期贷款基础利率(LPR)继续维持在5.05%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报1.0520%，下跌2.60个基点；7天Shibor报1.9200%，下跌4.20个基点；3个月Shibor报3.2000%，下跌12.30个基点。
今日一年期的shibor仍维持了7个bp的降幅，而1-3个月Shibor的跌幅均在10个bp以上。至于资金价格是否还有进一步下行空间，还有待观察。
交易员表示，与近期不同的是，今日回购利率开盘价接近上日加权收盘价，这是否意味着价格的主动引导趋弱化仍待观察；不过即使不考虑开盘价的因素，从市场供求情况看，资金利率低位运行仍将会维持一段时间。
之前降准以及多种宽松政策释放了大量的资金，不过由于实体经济疲弱，这些资金大多都淤积在银行间市场；此外在回购利率持续下行后，最近同业存单发行利率跌幅也有所加快，其与同期限回购的利差已从此前的几十个基点(bp)，逐步缩减到10个bp左右。
中信证券固定收益研究主管、首席分析师邓海清在研报中表示，伴随上周降息预期的兑现，货币市场流动性继续向好，多个期限资金价格格再创数年新低，隔夜利率创逾五年新低，暂停公开市场操作体现了央行引导货币市场利率保持低位的政策意图。
不过，邓海清指出，银行间市场流动性已经由宽松趋于泛滥，短短一个月时间，市场就由“借钱难”变成了“出钱难”的格局。而过度宽松的资金面是滋生金融风险的“温床”。
此外，本周将有20只新股密集发行，预计冻结资金2.5万亿左右。伴随新股发行常态化，对资金面的冲击逐渐弱化。邓海清判断此次IPO对流动性的影响依然有限，资金面有望继续保持宽松格局。
