尽管此前普遍有预期，然而来自央行的消息还是让市场大吃一惊。央行昨天傍晚宣布，从今天起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点；在此基础上，对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。
消息一出，立刻引发市场强烈关注。经济学家、市场人士、金融机构纷纷解读。央行研究局局长陆磊说，此时降准，是为了进一步提供适度的流动性，稳定社会预期，增强市场信心。
中国民生银行首席研究员温彬解读认为，此次央行降准，主要目的是补充基础货币投放缺口。
经济之声:央行此次降准是今年的第二次，2月份的时候降准的幅度是0.5个百分点，这次是1个百分点。为什么这次是降准，而不是降息?
温彬:我们货币政策的基调还是保持稳健，究竟是采取降准还是降息，还是要根据宏观经济形势的变化来决定。去年11月22号和今年3月1号实施了两次降息，叠加以后我们看到企业的融资成本已经有所下降，目前大概是6.38，比年初下降了20个基点。目前降准的紧迫性和必要性非常大。
经济之声:央行此次全面降准的幅度是2008年以来最大的一次，为什么幅度这么大?必要性体现在哪些方面?
温彬:2008年9月份爆发全球金融危机之后，我们积极采取货币政策，当时也是降准了1个百分点，那么此后基本上都是0.5个百分点小幅的调整。这一次重新降准1个点，我觉得基于两个方面考虑:
第一，当前经济下行的压力比较大，前不久刚刚公布的一季度GDP的增长速度是7%，也是近年来新低，同时我们看到现在投资、消费、进出口增速还在不断放缓，所以需要大力降准来稳增长。
第二，就是跟外汇占款高度相关，因为一季度我们外汇占款收缩了2500亿，比去年同期多减少了1万亿，也就是去年我们新增12500亿，今年同比净减少2500亿，所以需要大力度的降准来补充基础货币投放的缺口。
经济之声:除了全面降准，央行此次针对农村金融机构以及小微企业等实行定向降准，目的是什么?
温彬:三农和小微是我们国民经济中薄弱环节，他们从正规金融体系获得融资时，面临融资难、融资贵的问题比较突出，所以这一次通过额外的定向降准，实际上是希望鼓励正规的金融体系、商业银行增加对三农、小微这些薄弱环节的信贷支持。同时，降准以后，有利于银行间接降低对这些领域的贷款成本。支持这些领域，目的是稳增长保就业。
经济之声:央行降准之后，市场会受到怎样的影响?
温彬:降准首先会对利率的下行起到积极的促进作用。降准以后，商业银行实际上资金运用的负债成本有所下降，也会鼓励商业银行降低对企业的贷款成本，进而会降低利率。第二，有助于商业银行的资产运用。大家知道，今年我们要大力发展债券市场，同时地方政府也有上万亿规模的债券发行，银行有了资金以后，除了继续增加信贷投放，还可以把大量资金配置到债券市场，这也有利于我们持续融资的发展。
经济之声:有人说，降准来了，降息就不远了，您是否同意这样的说法?
温彬:在经济下行周期，降准和降息通常会交替进行。现在经济下行压力比较大，确实还有进一步降息的必要，但是否是马上就降息，还需要进一步观察二季度的数据。(记者李硕)
