北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--近日，申万宏源证券发布研报指出，春节假期期间，全球资金呈现小幅流出的格局。春节期间人民币即期汇率以贬值为主，人民币中间价也录得贬值。受美国近期强劲的数据影响，美元指数突破前期平台并快速走强，达到了2003年以来的新高，短期来看人民币贬值压力依然较大。
EPFR资金流向数据显示，春节假期期间，全球资金呈现小幅流出的格局，2月18日当周录得约1.67亿美元净流出，2月25日当周录得约5.19亿美元净流出。在中国人民欢庆新春佳节的同时，海外市场可谓风云激荡:欧元区与德国经济均超预期，欧版QE、欧元贬值与低油价带来的红利正助推欧洲经济走出低迷；美国经济延续强劲势头，耶伦中性表态体现货币政策仍具备充分灵活性；希腊问题虽经历一波三折但最终达成协议，债务危机暂告一段落。
申万宏源指出，与发达市场的欣欣向荣形成鲜明对比的，是新兴市场的步履维艰:标普、巴克莱纷纷调降中国经济增速预期，新常态下的中国经济仍有待新的发展动力；委内瑞拉等石油输出国的日子则更为难过，国内经济已濒临崩溃；俄罗斯、巴西也深陷泥潭，昔日金砖光芒褪色。
全球经济呈现出发达强、新兴弱的不均衡复苏态势，低迷的大宗商品价格更加剧了这一势头。但随着全球宽松浪潮的逐渐显效及大宗商品价格的逐渐回暖，新兴经济体有望受益。
从以往历年的数据来看，两会开幕前后往往伴随着资金流向的波动，最近两周的资金流出是否构成趋势尚待观察。
从数据来看，中国市场方面，春节假期期间，全球资金呈现小幅流出的格局，2月18日当周录得约1.67亿美元净流出，2月25日当周录得约5.19亿美元净流出。截止2月25日当周，四周流入均值约-0.3亿美元，上期均值为-1.35亿美元。资金本周继续流出中国股票ETF，当周录得约5.04亿美元净流出，上周为流出0.25亿美元。本周资金转为流入中国债券，当周录得约0.2亿美元净流入，上周为流出0.01亿美元。
香港市场方面，全球资金继续流入香港股票，2月25日当周录得1.96亿美元净流入，上周为流入0.94亿美元。四周流入均值约1.51亿美元，上期均值约为1.05亿美元。资金持续流入香港股票ETF，2月25日当周录得约1.15亿美元净流入，上周为流入0.77亿美元。
沪港通方面，2月13日-2月26日，港股通额度共使用10.89亿元，沪股通额度共使用37.87亿元；2月13日-2月26日，港股通日均使用额度为2.18亿元，沪股通日均使用为7.57亿元。春节期间沪港两地投资者均以观望为主，成交较为清淡。
申万宏源认为，春节期间人民币即期汇率以贬值为主，人民币中间价也录得贬值。2月13日-2月26日人民币即期汇率收盘于6.2589，跌幅为0.22%。人民币中间价收盘于6.1379，跌幅为0.08%。2015年伊始人民币贬值压力明显加大。
而春节期间离岸人民币大幅走软并在很高的水平，即期汇率再次回到跌停板附近，显示目前贬值是从离岸人民币市场传导到在岸人民币市场，中间价确定以随行就市为主，2月27日央行将中间价调贬近100个基点也反映了这一点。受美国近期强劲的数据影响，美元指数突破前期平台并快速走强，达到了2003年以来的新高，短期来看人民币贬值压力依然较大。
