北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中国人民银行4日决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
中国民生银行首席研究员温彬指出，这次降准第一次采取普降加定向降准，是货币政策工具使用的又一次创新，体现了货币政策松紧适度，合计释放6500亿元左右的基础货币。
温彬表示，在保持流动性稳定同时，全面降准后可以激励银行降低货款利率，定向降准又可以鼓励银行加大对三农、中小微企业、水利等薄弱环节货款投放。
去年四季度我国资本项目逆差900多亿，资本流出导致外汇占款收缩，并且在去年12月出现了1200多亿的负增长。随着当前人民币贬值预期的增加，未来几个月外汇占款仍将出现趋势性下降，央行仅靠逆回购、MLF等政策工具补充流动性属于治标之策，此时降准显得尤为必要和及时!
温彬认为，近期不会出台降息措施，去年11月降息效应会在今年1月存量货款重新定价时体现，应该对降低实体经济融资成本起到一定作用。预计二季度根据宏观经济形势变化才会打开是否进一步降息的窗口。
在当天举行的由中国金融信息网主办的“人民币时代”主题论坛(第二期)上，温彬也指出，是否降准除了取决于宏观经济形势变化外，主要还是看外汇占款变动情况。过去10年，我国外汇占款急剧增加，央行除了用央票对冲部分新增外汇占款外，更主要地是通过提高法定存款准备金率实现的，从最初的8%提高到20%以上。随着去年新增外汇占款大幅减少，并在去年12月出现了较大规模的负增长，必须通过降准对冲。
央行数据显示，2014年12月金融机构外汇占款余额为29.41万亿元，较前月减少1183.65亿元，为四个月来首次下降。当月央行口径外汇占款环比大幅减少1289.09亿元，连续两个月出现负增长，并创2003年12月以来最大降幅。
温彬在论坛上指出，央行持续的维持高存款准备金率，用货币政策工具来对冲，无法从根本上解决融资成本高的问题。
