2014年人民币汇率首度贬值 波动性明年加剧

作者姜楠

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--2014年12月，人民币兑美元汇率中间价在月初大涨后走势平稳，最终收涨0.25%。而人民币即期汇率则与中间价走势背离，继上个月出现7个月以来首度月度贬值后，12月人民币即期汇率再度贬值0.95%。截至2014年最后一个交易日，2014年人民币中间价累计下跌0.36%，人民币即期汇率累计下跌2.42%。同时，这也是2005年7月21日人民币汇率改革以来人民币中间价和即期汇率首次出现年度贬值。

在岸市场人民币汇率月度、年度涨跌幅 中国金融信息网人民币频道制表

2014年人民币兑美元中间价和即期汇率双双贬值

2014年在岸市场人民币兑美元中间价和即期汇率走势图 中国金融信息网人民币频道制图

据中国金融信息网人民币频道统计，在12月的23个交易日里，人民币兑美元中间价有12个交易日下跌，11个交易日上涨，最大跌幅为58个基点，最大涨幅为91个基点。

人民币兑美元汇率中间价12月初大涨，自12月4日至12月11日人民币中间价连续五个交易日上涨至6.1137，创下2014年2月19日以来新高。此后震荡下跌，中旬又连续下跌5个交易日，不过下跌幅度并未将月初涨幅全部回吐。月末，人民币中间价围绕6.12关口震荡，最终收于6.12下方。31日人民币兑美元汇率中间价报6.1190。

全年来看，人民币兑美元中间价呈现“下跌-震荡-上涨”走势。1-5月，人民币中间价连续五个走低，在6月和7月一涨一跌后，8-12月连续五个月上涨。 据中国金融信息网人民币频道统计，2014年6月3日，人民币兑美元中间价报6.1710，为年内最低。2014年1月14日，人民币兑美元中间价报 6.0930，创年内最高，并刷新汇改以来最高水平。

至此，2014年全年收官，12月人民币兑美元中间价累计上涨0.25%，全年累计下跌221个基点，下跌幅度为0.36%，这也是2005年汇改以来中间价首次年度下跌。

12月，人民币兑美元即期汇率与中间价走势发生明显背离，在月初短暂震荡后一路扶摇直下，跌破6.22关口，屡次创下半年多来低位，月末在结束连续5个交易日下跌后有所反弹。12月最后一个交易日，人民币兑美元即期汇率收报6.2040，12月再度贬值0.95%，跌幅较11月有所扩大，全年累计下跌1501个基点，贬值2.42%。同样也为2005年汇改以来首次年度下跌。

2014年，人民币兑美元即期汇率呈现N字型走势。人民币即期汇率分别在年初和年末出现两次明显贬值行情，期间连续持续5个月升值。

2014年伊始，人民币即期汇率延续了2013年四季度以来的升势。2014年1月14日，人民币兑美元即期汇率盘中最高升至6.0406，创2005年汇改以来新高，向6.0的历史性关口步步紧逼。但令人意外的是，随后人民币汇率急转直下，连续下行三个月，在3月14日中国人民银行宣布银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%之后，人民币贬值幅度进一步扩大，在4月30日刷新2012年10月以来的新低6.2676。

根据中国金融信息网人民币频道计算，自2014年1月15日至4月30日，人民币兑美元即期汇率累计贬值 3.61%，将2013年3.09%的涨幅一并回吐。

在结束2014年第一轮贬值潮后，随着美联储开始退出量化宽松政策以及加息预期的不断增强，美元指数自7月以来加速上涨，非美货币特别是新兴市场货币则遭遇全线下跌。不过人民币兑美元即期汇率却始终保持坚挺缓慢升值，出现连续5个月的上涨。

临近年末，自11月起，特别是在11月末央行降息后，人民币兑美元即期汇率再度迎来快速贬值。自10月30日起到12月18日，人民币即期汇率最大贬值幅度达1.69%。

此外，根据国际清算银行(BIS)12月16日公布的最新数据显示，截至今年11月，人民币实际有效汇率指数为124.43，前11个月累计升值4.8%。人民币名义有效汇率指数为120.62，前11个月累计升值5.6%。2013年全年，人民币实际有效汇率和名义有效汇率分别升值7.9%和7.2%。