北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--7月25日，银行间市场隔夜及7天回购利率利率波动不大，14天利率则大跌近40个基点。新股申购影响逐渐消退，市场资金面进一步改善。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨1.00个基点报3.3668%；7天利率下跌4.59个基点报4.1129%；14天利率下跌39.36个基点报4.8908%。1年期贷款基础利率(LPR)持平于5.76%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报3.3480%，上涨3.50个基点；7天Shibor报4.0810%，下跌2.00个基点；1个月Shibor报4.9500%，下跌32.80个基点。3个月Shibor持平于4.7465%。
在市场资金面受新股申购、新债密集供给等负面因素影响下，本周央行正回购全面暂停。本周实现资金净投放180亿元，为连续第11周净投放资金。11周以来，央行通过公开市场累计净投放资金达到5280亿元。
短期来看，考虑到IPO对资金面的不利影响渐消退，若下周公开市场操作力度温和，将进一步支撑流动性乐观预期。
6月全部金融机构外汇占款减少882.8亿元人民币，不仅为连增10个月后的首次下降，亦创下两年半以来的最大单月降幅。
招商证券研究报告认为，央行退出外汇市场日常干预，将会导致外汇占款呈现出低速增长的新常态。退出外汇市场日常干预后，央行可主动地通过再贷款渠道投放基础货币。当资产负债表不再被动扩张后，央行就有能力通过主动的资产负债表操作，实现货币政策调控从数量工具向价格工具的转变。
