外汇储备经营管理热点问题：4万亿的喜与忧

4万亿外汇储备的喜与忧

——外汇局有关负责人谈外汇储备经营管理热点问题　

新华社记者安蓓 王培伟

截至2014年一季度末，我国外汇储备余额达3.95万亿美元。虽然上半年数据尚未发布，但外汇储备基本达到4万亿美元已是不争的事实。

巨额外汇储备对我国是利还是弊?如何解决外汇储备过多的问题?热钱是否是巨额外储的推手?外汇储备如何保值增值?在中国政府网12日举办的在线访谈中，国家外汇管理局总经济师黄国波、国际收支司司长管涛与网友进行了交流。

4万亿美元外储，是利还是弊?

我国外汇储备“现在基本已经达到4万亿美元”。巨额外汇储备，对中国经济是利还是弊?

黄国波指出，保持比较大规模的外汇储备对一个国家意义非常重大。过去10多年来，大规模的外汇储备防止了汇率过快升值，抵御了国际金融危机冲击，有效支持了经济高速增长以及就业、居民收入和财政收入增长。但外汇储备过快增长也带来一系列挑战：加大宏观调控难度，形成国内通货膨胀潜在压力，制约货币政策；增加央行资产负债风险，带来较大汇率风险和成本对冲压力；加大外汇储备经营挑战；加剧资源环境压力。

“外汇储备继续增长的深层次问题是国际收支持续不平衡。过快增长继续严重透支国内资源，并带来严重环境污染。这么大代价创造的外汇不能被实体经济吸纳，主要以金融资产的方式持有，回流到海外，直接收益和国家间接收益显然都已不足以抵消产生的问题和代价。”黄国波说。

外储过多，如何解决?

管涛说，我国早已明确不追求外汇储备越多越好。近年来，在“调结构、扩内需、减顺差、促平衡”政策推动下，经常项目顺差占GDP的比重从2007年最高时的10.1%降到2%左右，远低于国际认可的合理标准。

“解决外汇储备过多的问题，既要解决好流量，又要盘活存量。”管涛说，一方面，要加快推进经济发展方式转变和结构调整，使经济增长由较多依赖投资、出口转向消费、投资、出口协调拉动，解决好流量；另一方面，要完善大规模外汇储备经营管理体制，按照“依法合规、有偿使用、提高效益、有效监管”原则，不断创新和拓宽外汇储备运用渠道和方式，提高外汇资源使用效率，盘活存量。

管涛强调，在促进国际收支平衡的同时，要兼顾经济增长、就业、通胀，不可能就外汇谈外汇，就平衡谈平衡。外部环境发展变化对国际收支平衡演变也会带来影响。“在促进国际收支平衡这个问题上，既要有信心和勇气，也要有耐心和毅力。所有这些事情做起来不可能一蹴而就。”