定向？全面？“降准”来了（2）
核心提示：今年以来经济增速下行，市场对货币政策放松充满期待，而政策变动最大的可能就是下调存款准备金率。年初以来，各类卖方机构围绕是否降准的话题不吝笔墨，但结论相去甚远，甚至同一家机构对是否降准的判断也经常“出尔反尔”。
甜蜜预期
“现在还有更多人在谈论降息，包括降低基准利率或降低公开市场操作利率。”王伟说。
本周四晨会，王伟和同事们讨论的重点更多是降息而非降准。
“转变好像发生在一夜之间。这两天债券市场开始预期央行可能会降息。”他说，“国债期货已连续两天飙涨，并在日前盘中出现大幅震荡。”
“形势确实错综复杂，具体到投资策略上只能说是因人而异，跟打牌差不多。所有的决策逻辑依据其实都是你能看到的，比如政府喊要降低实体经济融资成本，有人会相信，有人不相信，后者有充足的理由——去年也喊话了，但实际上没动；实体经济对数量调控更敏感，而非价格调控；等等。最后就是看自己如何下注了。”
“当前，价格的形成更多靠预期，目前资金市场价格走低，反映的就是未来会放松的预期。实际上三季度之前是否全面降准已经不重要了。”他说，这或许就是本周四他大幅加仓买入高信用等级债的理由。
[责任编辑：姜楠]
