资金面骤紧短期理财产品成银行竞争焦点

金牛理财网研究中心 薛勇臻

上周资金面风云突变，资金利率大幅飙升，不少品种创下6月“钱荒”以来的新高。受此影响，银行理财市场收益率继续冲高，部分银行的短期产品尤其是开放式理财产品收益率突然大幅上调。同时，上周短期和中长期产品利差大幅缩窄，跨年和春节的产品开始走俏，短期资金持有者可重点关注此类产品。

收益率超6%的产品增至三成

金牛理财网截至12月20日的监测数据显示，上周(12月14日-12月20日)103家银行共新发非结构性人民币理财产品787款，较前周少发62款；平均预期年化收益率为5.69%，环比上涨13BP。从收益率分布来看，收益率超过6%的产品进一步增多，市场占比增至三成。上周金牛银行理财综合收益指数继续冲高，周五指数行至5.75%，较前周上涨10BP。

从银行类型来看，上周国有商业银行理财产品平均预期收益率上涨10BP至5.45%，涨幅较前一周有所下降；股份制商业银行收益率上涨9BP至5.84%；城市商业银行收益率上涨16BP至5.76%，较前一周涨幅扩大；农村商业银行收益率上涨17BP至5.64%。从金牛银行理财指数来看，上周国有大行理财产品指数行至5.62%，中小行指数行至5.83%，分别较前一周上行12BP和8BP。

从收益类型来看，上周各收益类型的收益率均有明显上涨，其中保本浮动收益型产品收益率涨幅最大。上周保本浮动收益型平均预期收益率上涨19BP至5.31%；保证收益型上涨12BP至4.87%；非保本浮动收益型收益率较前周上涨15BP至5.92%。从金牛银行理财指数来看，金牛银行理财保本类指数行至5.09%，非保本类指数行至5.92%，分别上涨5BP和14BP。非保本类产品与保本类产品指数利差扩大至89BP。

从投资期限来看，在年末资金面日渐趋紧的情况下，短期和中长期产品收益率连续保持较高涨幅，显示银行理财市场收益率继续冲高势头不减。上周1至3个月期限预期收益率上涨14BP为5.66%；3至6个月收益率上涨11BP至5.77%；6至12个月收益率上涨13BP至5.82%；1年期以上收益率上涨63BP至6.66%。从金牛银行理财指数来看，上周短期指数上涨17BP至5.74%，中长期指数上涨7BP至5.77%，两指数利差缩小至3BP，个别银行的理财产品已经出现期限倒挂现象。

市场利率骤升 短期产品成焦点

受年末时点临近、美国削减QE规模等因素影响，上周市场资金面突然转紧，货币市场利率全线大涨。隔夜、7天、14天和1个月品种的SHIBOR周平均利率分别上涨14BP、140BP、83BP和127BP，3个月以上的品种也有不小幅度的上涨。尽管央行及时运用SLO工具向市场注入流动性，但仍未能阻止利率继续上行，上周五7天、14天和1个月品种的SHIBOR利率涨至7.65%、7%、7.53%。资金利率骤升并创下半年以来新高，加剧了市场对“钱荒”卷土重来的担忧，并将对银行理财市场形成冲击。

为应对资金紧张局面和即将到来的年终存贷比考核，上周三开始部分股份制银行大幅上调了其短期理财产品收益率，尤其是开放式理财产品。招商银行上调了其按日开放式理财产品和短期产品收益率，比如，“金葵花”人民币日日金理财计划上调至4.5%，一下上涨了2.3个百分点；安心回报之保本步步生金6号理财计划，7至60天的收益率升至5.3至5.6%。同时，光大银行的阳光理财活期宝、广发银行的“盆满钵盈·日日赢”人民币理财计划的收益率也有大幅上调。

总体来看，时至年末，短期产品已经成为各银行的竞争焦点，表现为收益率不断攀升，与中长期利差缩小。金牛理财网监测数据显示，部分银行的30天到50天的跨年和春节的产品开始走俏，收益率上涨尤为明显，并与3个月左右的同类产品形成收益率倒挂。短期资金持有者可关注此类性价比较高的短期理财产品。