中国“影子银行” 魅影不能再野蛮生长（2）

一季度以来中国监管层对“影子银行”的整顿已经悄然开始。从3月底整顿理财资金池市场开始，到近期席卷中国银行间市场的“流动性风波”，在专家看来，这是中国政府正在主动地、提早地降低杠杆，释放风险，让资金回归实业，是明智之举。

今年初，银监会召开的中小银行监管工作会议上，“影子银行问题”被置于2013年银行业改革与监管热点问题首位，而日前银监会发布“8号文”对银行理财产品的规模和投资动向等方面进行细化监管，更是被认为近年来剑指影子银行的最大监管动作。

专家认为，对影子银行不能简单以强化监管或取缔了事。银河证券首席总裁顾问左晓蕾认为，当务之急应整顿金融系统，让经济结构更加平衡合理。同时让银行提高存款利率，并提供存款保险，把流向影子银行的资金吸引回来。对完全罔顾风险一味盲目扩张违反规则的高风险循环“钱”赚“钱”的游戏，特别是通过释放风险挟持货币政策的机构负责人，理应追究责任。

也有专家认为，目前中国融资结构的二元化特征明显，虽然银行体系的贷款成本不断下降，但“影子银行”体系的融资成本却不断上升。解决这个问题的最好方式就是资产证券化。不少专家表示，我国目前有将近70万亿元的银行信贷资产，如果能将其中的5%进行证券化，可在很大程度上减小银行面临的资本充足率压力，减小其不断在资本市场进行融资带来的溢出效应。

当前中国经济正面临下行压力，影子银行的融资功能是保证融资稳定的重要支撑。如果影子银行规模出现快速的大幅下滑，将会对宏观经济运行产生一定的压力。影子银行既不是洪水猛兽也不是妖怪。但是无论如何不能让影子银行再过度膨胀下去了。同时，还要引导影子银行的钱进入实体经济。