专家认为银行“钱荒”对实体经济冲击有限（2）

推进资产证券化      

与此同时，“钱荒”也让社会各界认识到，加快发展多元化的投融资体系，改善我国金融市场结构，发展创新型融资工具已刻不容缓。

中国银行宏观经济研究主管、《国际金融研究》常务副主编温彬(中国金融信息网人民币频道 专栏)表示:“当前大家都在质疑银行贷款的价格较高，但近期的货币政策报告显示价格正在不断降低，可是大家还是觉得融资贵。”他说，这是因为目前中国融资结构的二元化特征明显，虽然银行体系的贷款成本不断下降，但“影子银行”体系的融资成本却不断上升。“解决这个问题的最好方式就是资产证券化。”

清华大学经济管理学院中国与世界经济研究中心主任李稻葵也认为，商业银行资产证券化改革在很大程度上是给银行松绑，将大大促进我国债券市场的发展，相关部门应想方设法对中国银行业进行大刀阔斧的改革。例如，可以通过试点的方式，把商业银行一部分安全性比较高的贷款进行资产证券化。通过这种方式将银行资产引入债券市场。商业银行也能通过这种方式进行再融资、补充资本金、增加流动性，同时把债券市场做强做大。而且，中国的普通老百姓手握的资金也可以更多进入债券市场，大大拓宽老百姓的投资渠道。

李稻葵强调:“必须注意的是，银行资产证券化之后不应在银行内部自我循环，不能是甲银行的资产证券化完成后再给乙银行持有，而应该由社保基金、个人投资者持有，通过这个方式给银行及整个资本市场减压，从而最终改变整个金融结构。”

交通银行首席经济学家连平认为，银行信贷资产量很大，收回来再放还是信贷，但如果将部分资产通过证券化形式打包卖掉，信贷资金就腾出来可以继续发放贷款。非信贷融资跟银行信贷融资也有一定关系，非信贷融资是基础，也是商业银行信贷的补充。“如果发展好非信贷融资，可以增加整个货币供应。”

浙商银行投资银行总部总经理沈滨对此深有感触。他说，对于中小企业，尤其是小企业来说，资产证券化才是解决企业融资难的根本途径，其他的融资渠道要么可操作性不大、要么成本太高。“我们银行2008年发行了国内第一单中小企业信贷资产支持证券，效果很好。”他表示，资产证券化试点重启后，由于没有额度，大部分中小银行还不能开展这项业务。

不少专家表示，我国目前有将近70万亿元的银行信贷资产，如果能将其中的5%进行证券化，可在很大程度上减小银行面临的资本充足率压力，减小其不断在资本市场进行融资带来的溢出效应。