新华财经北京9月3日电（刘润榕 韩婕） 央行3日发布公告称，为维护月末流动性平稳，以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%。鉴于当日有500亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼400亿元。本周累计开展1300亿元逆回购操作，公开市场当周合计净回笼400亿元，规模为近一个月来最大。
3日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种继续走低，其中隔夜Shibor跌幅超10BP。具体来看，隔夜Shibor跌13.90BP，报1.9430%；7天Shibor跌1.60BP，报2.0590%；14天Shibor跌0.50BP，报2.0590%；3个月Shibor持平于2.3560%。
银行间市场利率仍维持在近期区间内，不过前日隔夜与7D期品种之间的小幅倒挂被抹平。其中，隔夜回购利率回落到2%下方，至四日来新低，7D期品种则略微上涨。截至11:15，DR001加权利率跌近15BP，报1.9370%，DR007加权利率涨0.24BP，报2.0510%。
央行通过每日公开市场操作，加上降准、MLF等货币政策工具的综合使用，平衡中长期流动性供给，体现中长期流动性管理的“合理适度”。建设银行金融市场部分析师表示，从政策实际效果来看，今年来资金价格除了在月末、季末出现小幅波动外，DR007的月度均值在2.10%至2.30%之间，市场利率中枢与2.20%的短期政策利率保持一致。
基本面上，8月份制造业和服务业PMI均放缓，尤其是以中小企业为主的财新PMI下降1.1个百分点至49.2%，自2020年5月以来首次跌至荣枯线以下，进一步显示出中小微企业正面临重重压力。
9月1日召开的国务院常务会议提出，今年再新增3000亿元支小再贷款额度，支持地方法人银行向小微企业和个体工商户发放贷款。再结合7月30日政治局会议提到的“稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复”来看，下半年货币政策发力重点或在于定向支持小微企业。
业内人士普遍分析称，相比2020年投放1.8万亿元再贷款、再贴现额度，此次再贷款规模3000亿元支小再贷款体现出国内经济整体处于稳步恢复轨道，政策支持力度在总量层面保持温和适度。
光大银行分析师周茂华表示，针对目前国内经济面临的新情况，在此前出台减税降费、商品保供稳价等政策基础上，进一步通过增加再贷款，以缓解小微企业现金流紧张问题，稳定企业发展信心，激发微观主体活力。预计后续货币政策与财政政策、“放管服”改革、优化营商环境和基建补短板等政策将进一步形成合力。
广发证券刘郁团队认为，当前政策聚焦于小微企业定向宽信用，地产融资约束没有明确放松，融资需求推升长端利率的风险可控。而碳减排定向支持工具尚未落地，定向“降息”存在想象空间（降MLF利率）。在市场充分“消化”定向宽信用信号后，未来长端利率可能仍然存在一定幅度的下行空间。
华林证券研报则指出，本次国常会再提帮扶小微企业，今年再新增支小再贷款额度；发挥地方政府专项债作用带动扩大有效投资以及加强助学贷款支持，或有利于即将公布的8月社融数据。
编辑：翟卓
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