新华财经北京7月27日电（翟卓 韩婕）人民银行27日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%与此前持平；鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。
进入月末前最后一周，资金面转为紧平衡，银行间隔夜和7天期回购利率走高。截至11:00，DR001加权利率报2.2680%，较前一日上升约14BP；DR007报2.2968%，较前一日上升约8BP。彭博援引交易员称，早盘隔夜和跨月资金都供不应求，机构融出稀少且报价较贵，隔夜加点至2.4%以上。
江海证券屈庆表示，上周刚经历了缴税，基本可以把降准投放的资金消耗完，本周债券缴款较多，所以短期内资金紧张，也符合预期。但伴随着月末财政投放加快，以及国库现金的后期投放，预计资金面紧张会逐步缓和。
值得注意的是，国家统计局27日发布的最新数据显示，6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7918.0亿元，同比增长20%。上半年，全国规模以上工业企业利润同比增长66.9%，比2019年同期增长45.5%；两年平均增长20.6%。
国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，总体来看，上半年工业企业盈利稳定恢复，经营状况持续改善。但也要看到，企业效益恢复不平衡状况依然存在，私营、小微企业盈利恢复相对较慢，大宗商品价格持续高位运行挤压企业盈利空间，产业链供应链还存在短板弱项。
而针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，7月7日召开的国常会曾提出，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。
随后央行于9日“火速”宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，政策于15日正式落地，释放长期资金约1万亿元。但回顾7月银行间市场利率走势，降准对于资金面的利好似乎并不明显，资金利率并未大幅下行。出于对后续流动性以及降成本的考虑，市场对降准后的货币政策走向出现分歧。
偏乐观的观点认为，7月降准意味着货币政策转向宽松。如浙商证券李超指出，上述政策不是短期行为，具有一定的持续性，因此后续大概率仍有降准及定向降息。
具体来看，李超表示，疫情后我国央行货币政策收紧时间较早，货币政策回归正常化使得再次宽松空间较大。加之当前中美利差仍处高位，银行间体系外汇存款规模较大，美联储收紧货币政策以及国际收支平衡压力也都不会对我国的货币政策放松空间形成制约。
而从降低实体经济融资成本、缓解银行负债端压力的角度来看，兴业证券左大勇也表示，考虑到银行负债成本仍受到诸多约束，后续不排除有进一步降准置换MLF、以及MLF利率下调来缓解银行负债压力的可能性。
但也有偏谨慎的观点提示，不宜对后续政策宽松预期过高。如申万宏源证券孟祥娟指出，降准落地后降息预期一度过渡发酵，但实际上MLF续作和7月LPR利率均未调整，当前经济基本面仍有韧性，尚不需要央行降息来应对。后续应继续关注经济金融数据表现，预计基本面韧性仍将持续，信贷数据继续结构性向好，不宜对后续政策宽松预期过高。
随着7月进入尾声，8月即将到来。展望后续，中信证券明明预计，8月资金面缺口或将达9000亿元。如果后续MLF继续维持到期缩量续作或停止续作，则本次降准所释放的资金难以对市场有明显提振，流动性层面可能还将受到进一步冲击。
编辑：刘润榕
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