在不少市场人士看来，央行跟进美联储上调政策利率主要有三点动机。
一是反映市场供求，收窄一二级利差，缓解定价扭曲。央行2017年第四季度货币政策执行报告提到，公开市场操作利率小幅上行可适度收窄其与货币市场利率的利差，有助于修复市场扭曲，理顺货币政策传导机制。本次操作后，前述央行相关部门负责人表示，去年以来，货币市场利率持续高于公开市场操作利率，近期虽有所收窄但仍有不小的利差，此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系，可进一步收窄二者之间的利差，有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用。
二是配合金融防风险、去杠杆政策的实施。研究人士认为，公开市场操作利率小幅上行，客观上有利于市场主体形成合理的利率预期，避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。
三是应对美联储加息。在开放经济条件下，海外主要央行政策调整带来的外溢效应无法回避，外部因素已成为各国政策制定和实施中必须要考虑的问题。
就22日操作来看，央行回应美联储加息、释放政策信号的特征比较明显。当次央行仅开展100亿元逆回购操作，属于象征性的操作水平，而此前央行已连续两日暂停公开市场操作，短期资金面仍维持宽松。合理推测，即便22日央行不重启操作，也不会对资金面造成太大影响。因此，央行此次操作在一定程度上是为了应对美联储加息，但这并不意味外部因素对央行货币政策操作具有绝对影响，这种跟进并非简单跟随，央行调整利率的幅度远小于美联储就是有力证明。
