北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--6月30日，中国银行国际金融研究所发布《2016年三季度经济金融展望报告》。报告认为，未来欧洲政经风险上升将加剧外汇市场波动，汇市避险情绪高涨，同时美联储货币政策走向也不可忽视。
报告认为，2016年二季度，美联储加息进程、英国脱欧公投先后成为外汇市场两大核心关注点，主要货币震荡加剧，英镑、欧元严重受挫，避险货币上涨，季末美元走强致使新兴市场货币被动承压（图13）。
图13：主要货币对美元汇率较年初变化（截至2016年6月24日）
资料来源：Bloomberg，中国银行国际金融研究所
报告指出，美元指数呈现双向波动态势。2016年二季度，美国经济数据喜忧参半，英国脱欧风险加剧国际金融市场波动，美联储在货币政策上总体持谨慎立场，5月以来加息预期一度高企，但6月FOMC会议维持联邦基金利率不变，美元汇率随之在94.5水平上双向波动调整。6月24日英国公投结果脱欧，助推美元指数攀升至95.4392。
报告认为，欧元、英镑震荡下挫，日元等避险货币呈上涨势头。2016年二季度，尽管欧元区经济平稳扩张，美元上涨动力疲弱，但是英国脱欧风险、欧洲银行业处境艰难以及难民等问题，增加欧洲经济前景的不确定性，欧元市场预期愈加脆弱，英镑期权隐含波动率快速攀升。6月24日英国公投脱欧后，英镑兑美元汇率盘中跌幅超过10%，最低下探至1.3227，欧元兑美元当日跌幅达2.68%（图14）。全球避险情绪推升日元，日元对主要货币汇率均触及阶段性高位，英国公投后挪威克朗、瑞郎等避险货币盘中涨幅也创历史纪录。
报告还指出，新兴市场与大宗商品出口国货币小幅回升。2016年二季度，新兴市场总体向好，印度、泰国、印尼等经济体受投资、消费扩张支撑，保持良好增长态势。美联储加息进程延后，伴随美元走强势头减缓，新兴市场货币出现阶段性回调（图15）。同时，原油、贵金属、农产品等大宗商品价格普遍回升，对俄罗斯卢布、加元、智利比索、澳元等大宗商品出口国货币汇率形成了有效支撑。6月24日英国公投脱欧后，美元指数被动上涨，致使新兴市场货币有所承压。
图14：欧元与英镑走势 图15：美元及新兴市场货币指数
资料来源：Bloomberg，中国银行国际金融研究所
报告总结道，展望2016年三季度，全球避险情绪高涨，欧洲政经风险上升将加剧汇市波动，美联储货币政策走向也不可忽视。尽管美国经济增长预期有所下降，但发展动能持续，在欧元、英镑下挫的情况下，美元将保持在相对高位上波动。美联储下调未来加息次数预期，但并不排除今年加息的可能性，预计下半年美元将迎来阶段性上涨。英国公投脱欧后，英国、欧元区、欧盟在一段时间内都将面临一系列调整变革，贸易、投资、就业等经济方面遭受严重的负面冲击，同时国内、区域内政治分裂倾向显著，欧洲市场脆弱性上升，英镑、欧元将持续在低位剧烈波动。考虑到全球金融市场震荡及避险情绪高涨，日元在一定时期内将处于相对高位，但是如果日元对美元持续走强，不排除日本当局干预的可能性。新兴市场与大宗商品出口国货币将随着美元调整而波动，在下半年全球贸易萎缩、美元阶段性走强的情况下，面临一定的贬值压力。特别是，东欧地缘政治问题依然存在，部分南美经济体面临衰退，俄罗斯、巴西等国汇率波动风险依然存在。
