北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--31日，银行间市场主要回购利率普遍上涨。季末最后一天场内资金紧张势头进一步加剧，因央行季末MPA考核各项指标，银行融出资金更趋谨慎，致资金拆借难度加大，相对而言非银机构融入更为不易。
银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨1.98个基点报2.0443%；7天利率下跌11.91个基点报2.3051%；14天利率上涨29.83个基点报3.3400 %。1年期贷款基础利率(LPR)维持在4.30%。
上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报2.0170%，上涨1.30个基点；7天Shibor报2.3250%，上涨1.30个基点；14天Shibor报2.7880%，上涨5.80个基点；1个月Shibor报2.8070，上涨4.05个基点；3个月Shibor报2.8248%，上涨1.33个基点。
交易人士指出，今日央行公开市场虽转为净投放驰援，但因规模有限，对流动性助益不大。在短期资金难求格局下，不少机构延长拆借品种期限以求平稳度过季末时点。
交易人士表示，MPA对回购成交量也在考核范围之内，不少机构为了达标而减少出资，同时对交易对手是非银机构也有限制，目前看前台资金成交量还没多少，估计都等着看看下午情况。
MPA指标考核本身流动性调控、防止机构降杠杆的意图也在其中，但是如果央行不投放资金，反而通过收紧流动性的方式来降杠杆还是会产生很大问题的。对于未来资金面，交易员认为，进入4月估计资金也不会太过宽松，央行接下来的态度也比较重要。
中信证券固收团队认为，从资金需求来说，季末受法定存款准备金补缴等因素影响，机构资金跨季及跨节需求明显升温；而供给方面，大行融出缩减，同时，本周前三日央行公开市场累计净回笼1350亿元，未足额对冲前期到期，引发市场资金面紧张情绪。
中信证券固收团队指出，总体来看，MPA意在提高货币政策向实体经济的传导效果，同时更有力的防范系统性金融风险。但其主要以考核为主，实际性影响不会太大，但或加剧资金紧张情绪。
结合近期央行的一系列举动，货币政策或已从总体宽松转向边际趋紧。央行这一转向的主要担忧或为近期房价上涨、猪肉菜价超预期上涨等引发的通胀压力。在货币政策趋于边际收紧的局面下，不要对降准抱有太大期望。
今日，央行在公开市场开展7天期1000亿元逆回购操作，中标利率维持在2.25%。当日有600亿元7天逆回购到期，单日净投放流动性400亿元，结束此前连续四日净回笼。3月央行公开市场实现资金净回笼10250亿元。
